新三板为我国创新型、创业型、成长型的中小微企业提供融资渠道,提高了企业的自主创新能力,促进了我国多层次资本市场的发展。但是新三板挂牌企业因为经营规模小、体系不健全、信用等级低以及信息不对称等问题易受外部宏观经济环境的影响,无法及时地获取资金支持,加大了企业面临的信用风险。在全球经济融合日益密切的背景下,企业的经营管理问题得不到有效解决就容易产生信用风险,若信用风险得不到及时控制时就可能扩散至行业范围,诱发“蝴蝶效应”,这一现象在新三板市场体现尤为突出,因此十分有必要对新三板企业的信用风险进行研究。本文以新三板企业为样本,对企业的信用风险进行研究分析。因为新三板企业属于非上市中小企业,无法用明确的指标区分风险企业与正常企业,因此首先需要对新三板企业的信用风险进行判断。PFM理论认为规模和盈利能力相近的上市公司与非上市公司具有一定的相关性,并通过对比各种风险评估模型发现SVM模型在我国非上市企业的风险评估中最具有适用性,因此以中小板上市的ST公司与非ST公司为训练样本,拟合出SVM模型对新三板企业的信用风险进行度量判断。然后在此基础上,用判断出的信用风险企业和正常企业为样本构建Logistic回归模型,从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力等微观层面以及消费者物价指数、企业景气指数和货币供给量等宏观层面分析企业信用风险的影响因素,并根据实证结果为经营者提供有效的帮助与建议,帮助经营者做出正确的决策。研究结果表明,新三板企业在发展过程中存在一定的信用风险,通过SVM模型判别符合信用风险条件的企业共有284家,占取样本总数的11.49%。而新三板企业信用风险大小既受内部经营状况的影响,也受外部宏观经济波动的影响。基于企业内部因素,企业偿债、盈利、营运和成长等财务管理能力与企业的信用风险呈负相关;基于外部宏观经济因素,CPI指数与企业的信用风险呈正相关,企业景气指数和货币供给量与企业的信用风险呈负相关,因此经营者提高企业的财务管理能力、关注宏观政策的变化,选择合适的发展战略可以帮助企业降低信用风险。