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本文在用永久收入假说(PIH)背景和Wang(2003)模型框架下,通过分别引入常值死亡概率和非常值的死亡概率,并求解最优问题,得到最优消费、储蓄和财富积累方程。并在此基础上讨论一般均衡的存在条件。Friedman(1957)提出永久收入假说,后续许多研究在理论上对其进行了扩展和补充。Hall(1978)引入了收入的随机性,个体产生预防性储蓄动机,随后其证明永久收入假说仍成立;Caballero(1990)在Hall(1978)的模型基础上,变效用函数为绝对风险规避系数(CARA)的效用函数,个体的预防性储蓄动机的存在使得永久收入假说不再成立;Wang(2003)假设了个体主观贴现率和利率的不同,个体产生不耐心导致的负储蓄动机,后证明一般均衡条件下下,不耐心导致的负储蓄与谨慎性储蓄抵消,永久收入假说仍成立。上述关于永久收入假说的文章,均讨论具有永久生命的个体的行为。在不同的假设条件下,个体存在不同的储蓄动机,因而消费行为与永久收入假说的成立与否也不相同。但上述文章均未考虑死亡概率的存在的影响。个体对生命有限性和生命结束的突然性的认知,会对消费行为产生影响。基于此,本文引入死亡概率并讨论其影响。本文在Wang(2003)模型框架下,分别引入固定的死亡概率和随年龄变化的死亡概率,研究个体的消费行为、储蓄行为和财富积累行为。同时考虑一般均衡下,个体的消费是否符合永久收入假说。在模型中,本文假设个体每期面临一定的死亡概率且没有遗赠动机,不确定生命期限的个体对一生期望效用的贴现和进行最优化。在此模型下,本文求解出了消费、储蓄和财富积累函数的显示解。发现引入常值死亡概率后,个体会产生一项新的储蓄——由于死亡威胁的存在导致的负储蓄。经济中总的预防性储蓄为零,均衡条件下个体和整体的谨慎性储蓄和负储蓄之和为零,永久收入假说仍然成立。由于死亡威胁的存在,均衡利率的存在范围较个体拥有无穷期生命时的范围会有所扩大。本文采用冈珀茨法则(Gomperty’s Law)来描述不同年龄的个体死亡概率。在得到显示解后,对参数进行校准,发现在死亡概率随年龄变化时,个体的负储蓄会随年龄的增加而增大,相应的减缓了财富的积累速度。在扩展模型中,本文引入风险资产。通过求解个体的资产组合和最优消费行为,发现风险资产的存在并不改变个体的边际消费倾向;个体会新产生两种类型的储蓄,且在风险资产的预期收益满足一定的假设条件下,均衡利率可得到显示解。