员工持股计划起源于美国,最初是为了缓解美国社会的劳资矛盾、滞胀等一系列问题,大约在1980年引入我国。员工持股计划让劳动者与资本所有者形成利益共同体,有助于建立长效激励机制、使劳动者共享收益,具有一定的优越性。党的十九大提出,要实施健康中国战略,完善国民健康政策,为人民群众提供全方位全周期健康服务,生命健康产业的重要性日益显现。近年来,随着生物医药行业竞争日趋激烈,越来越多的生物医药公司开始实施员工持股计划。研究我国员工持股计划的激励路径和激励效果,有助于丰富我国员工持股计划的研究,对生物医药行业的良性发展具有一定的实践价值。基于上述背景,本文探究了员工持股计划的激励路径、市场反应及其与企业业绩的关系。结合员工持股计划基础理论,本文厘清了该激励作用的四条路径:信号传递、公司治理、企业创新和员工参与度,并且认为其对企业发展有正向激励作用。本文选择生物医药公司作为研究对象,首先介绍了生物医药行业相关政策及特征,然后对目前生物医药行业员工持股计划实施现状做了统计描述,统计描述结果显示:越来越多的生物医药公司开始实施员工持股计划,资金来源大多来自员工薪酬及自筹资金,员工持股占总股本比例较低。最后,本文分别从企业绩效、长期市场反应和创新效果三方面,对生物医药行业实施员工持股计划的激励效果进行分析,得出结论:员工持股计划对生物医药企业发展有一定的促进作用,短期效果较为明显,创新能力得到增强。案例分析部分以理邦仪器为例。首先介绍并梳理剖析理邦仪器实施员工持股计划的背景。接着通过信号传递、公司治理、企业创新和员工参与度这四条激励路径分析员工持股计划如何影响公司发展。然后从市场反应、财务绩效与非财务绩效三方面进行整合分析,从而得出实施员工持股计划是否有效的结论。其中财务绩效主要通过财务指标来判断;非财务绩效则通过理邦仪器的创新成果、产品竞争力、营销网络和客户满意度来进行分析。最后提出理邦仪器在实施过程中存在的问题并给出针对性建议。研究结论:（1）理邦仪器员工持股计划的四条激励路径发挥效果不同:向资本市场传递了积极信号,但信号幅度有限、维持时间不长,股东财富没有增加;公司治理水平得到改善,缓解委托代理问题,降低代理成本;提升企业创新能力有限,创新支出增长率不如行业平均,发明专利增长幅度不如实施前;员工参与度和贡献度得到提高,人均创收增加。（2）理邦仪器员工持股计划激励效果良好,发布员工持股计划日时取得了积极的市场反应但很快降低,股东财富没有增加;财务指标得到改善;非财务绩效成效明显:创新成果持续增加、产品竞争力增强、营销网络日益完善、客户满意度增加,有助于理邦仪器的长期发展。（3）理邦仪器员工持股计划仍存在以下问题:方案设计简易,未设定具体的考核机制;员工持股比例低、股权结构没有得到有效改善;信托载体员工持股计划潜在风险大。本文的预期贡献和创新点在于:（1）进一步丰富生物医药行业员工持股计划研究以及典型案例研究;（2）厘清员工持股计划激励效果的激励路径,在案例分析时进行推理说明;（3）从市场反应、财务绩效、非财务绩效详细分析员工持股计划激励效果,丰富了激励效果评价角度。