随着世界金融一体化的加深,世界各国金融市场间的联动程度越来越强。研究金融市场之间的相关性对市场间波动溢出、风险传导和资产配置具有非常重要的意义。股指期货市场是金融市场的重要组成部分,随着股指期货市场的发展,它受到了国家和投资者更多的关注。金砖五国和七国集团作为新兴市场和发达市场的代表,它们对世界经济的影响可谓举足轻重。本文从理论介绍和实证研究的基础上对金砖五国和七国集团的股指期货市场间的相关结构及投资组合管理展开研究。在理论介绍部分,分别讨论边缘分布、Vine-Copula和投资组合理论。在本文的实证研究部分,分为12国股指期货市场间相关结构的刻画和高维股指期货投资组合的风险预测和组合优化。对12国股指期货市场的相关结构的实证研究发现,新兴市场之间的相关性普遍较小,在Vine结构中主要处于后面表示条件相关树上,而发达市场之间以及与新兴市场之间的相关性较大,主要处于Vine结构的第一棵表示无条件相关树上。Vine-Copula模型体现了不同市场间相关结构的差异性,较多市场间具有非对称相关和厚尾相关性。对高维期货投资组合的实证研究表明R-Vine所预测的VaR通过了回测检验,且具有良好的稳健性。投资组合的谱风险值比单个资产的谱风险要小,说明组合投资能起到分散风险的效果。另外,在组合优化方面,多空组合且非满仓情形的效果是优于其他两种情形的,期货的做空机制与有限的仓位调节可以实现更低风险下的既定收益,且R-Vine还可用于动态的投资组合管理。Vine-Copula可对高维市场间的相关结构进行有效刻画,并进一步用于投资组合管理中。本文研究为市场管理者制定政策以防范金融风险、维护金融稳定提供一定的决策参考,同时也为国际多元化资产配置提供借鉴。