自2016年重组新规发布以来,传统的借壳途径受到阻碍。不少上市公司通过股权协议转让来实现上市公司的控制权变更,然后进行下一步的资本运作。协议转让成为非上市企业的另类借“壳”方式,股权转让概念受到市场热捧。上市公司控股股东转让控股权的案例越来越多,大连友谊(000679)亦是因为受重组新规的影响,终止了定向增发购买资产并配套募集资金的事项,转而协议转让了控股权。论文阐述了控股权转移和定向增发的相关理论,对大连友谊(股票代码:000679)控股权转移案例进行了相应的介绍。在此基础上,对大连友谊控股权转移案例进行相关分析,分别从第一次转移、第二次转移、第三次转移的具体情况进行了剖析。首先,分析了大友谊定向增发的目的、对象、定价、优缺点及其失败的原因。其次,分析了大连友谊协议转让控股权的原因、目的、对象、定价及优缺点。然后,对大连友谊控股权转移后转让子公司股权的原因及影响进行了相关分析。最后,对比分析了第一次与第二次转移以后的股权结构与市场反应。从而得出启示:通过控股权转移可以实现企业转型;以退为进是企业谋求转型的一种策略;控股权的高溢价转让是控股权转移的特征之一。这对于未来上市公司在实践中选择控股权转移的方案和未来学者对控股权转移的案例研究,具有参考借鉴意义。