随着国企改革的进一步深化,曾一度被叫停的员工持股计划又再度开启。自十八大后,有关员工持股的指导性政策文件纷纷开始颁布,这使得国企在拟定员工持股方案时有据可循。自此,多家国有上市企业开始涉足员工持股计划,掀起了一波员工持股的热潮。随着国企大规模推进员工持股计划,实施员工持股是否对公司绩效产生影响,对于绩效的具体影响路径如何以及如何对绩效产生影响,对于上述问题的探究显得十分有意义。本文梳理了已有的文献研究资料,同时结合目前国企混改的大背景,选择将员工持股计划付诸于实践较早的老白干酒作为分析对象。首先,本文从理论上分析员工持股对于国企绩效的具体作用机制,探究员工持股主要通过哪些方面对国企绩效产生影响。之后,本文从市场效应、公司治理和公司经营三个方面来研究员工持股对于老白干酒绩效的作用路径,具体分析是如何对绩效产生影响的。接着通过事件研究、财务比率分析及EVA分析等方法对计划实施前后的企业绩效进行检验。最后,得出相关的结论,并且根据案例中发现的问题,对国企实施员工持股提供相应的建议。本文通过研究发现,实施员工持股计划在窗口期产生良好的市场反应,短期绩效得到提高,但是对于长期市场绩效的提升效果不如短期显著;同时能通过改善公司股权结构,降低代理成本从而提高企业治理绩效;也能缓解融资约束,激励员工心理来提升企业经营绩效。本文的创新点在于结合了国企改革的大背景,同时从市场效应、企业治理、企业经营三个角度去分析员工持股对于企业绩效的作用路径,进一步拓展了相关的理论研究。