随着经济全球化日益加深,和“一带一路”建设的持续推进,越来越多的中国企业“走出去”,积极参与对外投资。跨国并购已成为我国企业对外直接投资的重要方式,相比绿地投资来说可以更快,更有效地实现企业的全球化布局。另外,2015年国务院印发《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,其中明确要求融资租赁行业聚焦租赁主业,拓展海外市场,发展跨境租赁,国家也在积极助力有飞机租赁业务的金融机构进行跨境并购和提供融资渠道。我国企业跨境并购活动愈加频繁,但跨境并购的成功率还有待提升,交易谈判失败,高溢价并购,并购之后整合困难这样的案例依旧不断发生。对于企业来说,其跨国并购活动的成败不仅关系到企业的战略目标是否得到实现,还会影响到公司的股价和股东们的利益。因此,分析企业跨境并购绩效,总结其中的经验或教训,对中国企业未来的投资活动具有重要的借鉴意义。目前我国租赁行业发生的并购活动不多而相关研究也有限,缺乏参考案例。因此,本文把渤海租赁并购爱尔兰Avolon飞机租赁公司作为研究案例,在实践上,能为中国租赁企业未来的海外并购活动提供参考。该案例经典之处在于,渤海租赁是国内第一家A股上市的租赁公司,通过并购爱尔兰Avolon实现在飞机业务上的跨越式发展,成为国内规模最大的租赁公司,并且Avolon被并购后在全球飞机租赁行业的从排名第十跻身至世界前三。本文综合了事件研究法和财务比率分析法对渤海租赁的股票和财务数据进行定量分析。首先基于股票价值视角运用事件研究法分析此次并购的短期绩效,结果表明在事件窗口期内渤海租赁股票的累计超额收益率是递增的,说明渤海租赁的股票收益率高于市场的平均收益率;其次,基于财务视角采用财务指标分析法对比渤海租赁在并购前后三年的长期财务绩效,用杜邦分析法计算得出渤海租赁主要的财务指标,对其盈利、偿债、运营、成长四个能力进行评价。通过对渤海租赁并购Avolon的绩效分析,本文发现此次并购给渤海租赁带来了正向的股东效应,为其股东带来了短期利益,同时增强了渤海租赁在主营业务上的获利能力。虽然渤海租赁因此增加了债务,但由于其租赁主业为其带来的稳定现金流,其偿债能力也有一定保障,总体上渤海租赁在并购之后其财务绩效得到了提升。综合绩效分析结果,并购Avolon确实为渤海租赁创造了价值。同时,本文通过分析此次成功的跨国并购案例总结出一些可供参考的经验:要想完成一次成功的跨国并购,企业须选择合适的并购对象,事先做好充分的准备,在并购过程中根据实际情况及时进行战略调整,在并购完成之后有效整合企业的各项资源。