我国经济发展在改革开放之后开始突飞猛进,对资本市场逐步走向成熟与完善起到了重要的推动作用,其中,作为我国多层次资本市场体系中不可或缺的一环,新三板市场为中小企业提供了直接或间接的融资平台,进一步完善了资本市场体系的功能。自从2013年新三板市场的服务主体逐渐扩宽为全国中小企业起,由于新三板市场对于挂牌企业的标准较低、能够包容不同行业的企业、通过定向增发方式融资的时间成本低,伴随着新三板市场的相关配套设施和制度安排的逐渐完善,能够高效率、低成本地为有融资需求的中小企业提供更大的资金融通平台,满足处于成长阶段的企业的融资需求。目前,在新三板市场挂牌企业越来越多,到2021年底为止,新三板市场已经拥有了6,932家挂牌企业。但是,在我国经济发展呈现出稳中向好态势的大背景下,市场体系建设速度已经无法适应企业发展速度,新三板市场由于历史沿革所存在的流动性缺失、融资乏力等局限性逐渐暴露出来,对于已经满足上市标准的优质挂牌企业而言,这些局限性在很大程度上阻碍了它们的发展。2015年,资本市场将企业准入制度由核准制改为注册制,这一制度的改革加剧了新三板企业进入更高层次资本市场的强烈意愿,越来越多的新三板企业尝试由场外市场转向场内市场,引发了新三板企业的转板热潮。然而,由于我国资本市场在转板路径方面还没有形成成熟的指导意见,无法为新三板企业的转板实践提供有效指导,这也意味着新三板企业还需在转板实际操作中克服很多困难。金达莱历时一年半,最终通过IPO方式实现了从新三板市场转板至科创板上市交易,通过分析金达莱做出转板决策的动因以及转板行为带来的效应,能够为其他有转板意向的新三板企业在做出转板决策时提供可供参考的建议。本案例以分析金达莱IPO成功转板为研究对象,探析新三板企业IPO转板的影响因素以及转板后的效应,通过总结金达莱成功转板的经验,为有转板意图的新三板企业提出具有可操作性的建议。在第一部分中,介绍了本文的研究背景和研究意义,同时通过查阅学者们对不同层次资本市场之间的转板机制、企业转板动因以及转板行为为企业带来的效应等方面的相关文献并进行梳理;第二部分对本案例分析中出现的与新三板企业转板相关的特有名词进行解释、对使用的理论基础进行铺垫,并对新三板企业转板的普遍动因进行了分析;在第三部分中,本案例分析将理论知识与金达莱IPO转板的具体案例相结合,从金达莱的市场状况、融资问题、估值过低、政策推动、抢占市场和资金需求六个方面深入分析了其转板动因,发现金达莱为了有更加充沛的资金投入研发构建核心竞争力,在污水处理业这样一个资本密集型行业内要想扩充产能进而抢占市场份额,改善企业现金流状况和提高公司股票流动性是明智的选择。因此,只有更高层次的资本市场才能满足其对于资本的需求。本文在第四部分以金达莱转板前后的数据为支撑,深入分析了其转板效应,分别从转板后的市场效应、融资效应、估值效应、财务效应和非财务效应五个方面进行了分析。在市场效应方面,金达莱转板后的股价短期走势和股票流动性都出现了好转;在融资效应方面,金达莱的融资规模扩大了,融资能力也得到了显著提升,而且融资方式的改变更是促使其资本结构不断优化;在企业估值效应方面,通过对比金达莱转板前后的市盈率、市销率指标,发现其转板后的市场价值和公司的内部价值方面都得到了提升;在财务效应方面,从盈利能力、偿债能力和营运能力三个方面比较金达莱转板前后的财务指标变化,以此分析转板上市后金达莱的财务绩效表现状况,通过一系列的分析之后,发现金达莱成功从新三板转板至科创板这一行为,给企业所带来了显著的、正向的财务效应;在非财务效应方面,金达莱的品牌效应在转板后得到了显著增强,中标合同额也达到了历史新高,为金达莱的业务扩展形成较好的良性循环,随着转板后资金优势,研发投入不断加强,公司的专利产出和技术成果也在正向发展,为企业提供了核心竞争力。最后,本文通过对金达莱IPO转板成功的案例进行深入分析,对金达莱转板成功案例进行了总结,并针对新三板市场、新三板挂牌企业、相关监管部门和信息披露方面提出来了相关建议。新三板市场要提升新三板市场的流动性,建立便捷的转板上市通道,建立高效融资机制;新三板挂牌企业要提高自身实力,寻找多种融资渠道,规范信息披露,完善内部治理。