随着经济全球化的发展,企业更加注重信息化建设,而企业资源计划(Enterprise Resource Planning,ERP)作为信息化建设项目中最重要的项目之一也正渐渐受到企业的关注。近年来,越来越多的企业开始实施ERP系统,但是经过实施ERP对企业的投资效率将会发生怎样的改变是一个有争议的话题。在本文中,我们就企业实施ERP系统与企业投资效率之间的关系进行了研究和探讨。一些与企业运营相关的信息在ERP系统实施过后,都能通过ERP传输、处理、优化,这样一方面增加了企业的透明度和信息流量,降低经理人投资的盲目性;这也降低了股东的计量、控制管理层行为等措施的成本,进而,可以进一步影响企业的代理成本和管理层的投资决策行为,影响投资效率。然而,现实情况下仍存在可能影响成功实施ERP系统的问题,这就需要从ERP系统实施开始管理层特别是高层管理人员的支持和投入,从ERP系统开始实施到系统能够真正发挥作用一般需时约两年。在此基础上,本文探讨了ERP系统的实施对于我国上市公司投资效率的影响。研究结果表明:第一,在ERP系统开始实施的当年,上市公司的投资效率明显下降。第二,在ERP系统实施2-3年之后分为两个方面研究:从整体上来看,实施了ERP的上市公司在ERP系统实施2-3年之后其投资效率有所提高;但是从投资不足与过度投资的角度来看,在ERP系统实施2-3年之后,上市公司能通过ERP系统的实施显著改善投资不足,但是却无法通过ERP系统的实施来改善过度投资的现象。