石油是人类工业文明以来最重要的能源及化工原材料,与宏观经济的许多行业有着密不可分的联系。近十年来国际原油价格变化频繁,油价的剧烈变化对整个石油市场和石油进出口国的宏观经济都带来了不确定性。在中国石油对外依存度不断上升、国内油价逐步与国际原油价格接轨以及中国资本市场近年来蓬勃发展的背景下,对我国股票市场以及各个行业受到国际原油市场影响的研究就具有重要意义。而关于油价冲击对中国股票市场尤其是不同行业股票的影响的研究还相对缺乏,并且研究方法和深度都还存在一定的不足。本文中,我们从收益率和波动性传导的角度出发,将国际原油价格的冲击分拆为供给、需求及其他油价冲击,首先根据经济学假设对这些变量构建短期约束,并建立SVAR模型,然后对于来自国际油价的三方面冲击对我国股票市场各行业的影响进行了脉冲响应分析,最后我们构建动态溢出指数模型,得到国际石油市场对我国股市的影响程度在时间维度的变化。本文希望通过研究国际原油市场对我国股市的影响,为投资策略提供依据并为我国石油价格管制政策提出建设性意见。