湖南引进战略投资者的国有企业绩效评价与实证研究

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随着我国国企改革的进一步深入,国有企业引进战略投资者,成为实现国有资产产权主体多元化的重要途径,是新一轮国有企业改革的重要内容。目前,湖南省国有企业引进战略投资者的步伐不断加快,引进战略投资者的企业也逐年增长,但是引进这些战略投资者后的效果到底如何?是否实现了我们预先设定的战略目标?引进战略投资者后企业的运营状况如何?引进的战略投资者在国有企业公司治理、提升公司价值、促进结构调整、改善公司形象中是否发挥了应有的作用?要回答这些问题,就需对引进战略投资者的企业绩效状况做出分析评价。而目前对于战略投资者的研究主要是有关战略投资者的性质界定、价值、引进的途径与方法及其影响方面的问题,基本上未曾涉及引进战略投资者后的国有企业绩效状况的评价研究。因此,建立科学的引进战略投资者的国有企业绩效评价指标体系,这对指导国有企业科学合理地引进战略投资者具有非常重要的理论意义和现实意义。 本文在对战略投资者、战略投资者引进后的企业绩效评价指标体系理论和战略投资者与企业绩效关系的相关文献进行综述的基础上,结合国有企业的实际状况及其改革进程,设计了一套能够客观评价已引进战略投资者的国有企业绩效的评价指标体系,并利用来自23家湖南已引进战略投资者的国有企业的调研数据,对湖南已引进战略投资者的国有企业绩效进行了评价,对影响引进战略投资者的国有企业绩效的主要要素进行了回归分析和方差分析。结果显示,第一,湖南已引进战略投资者的国有企业的绩效水平有所提升,但总体成效不是非常理想;第二,战略投资者的行为表现、合作时间、行业地位、持股比例和是否上市对引进战略投资者的国有企业总体绩效有一定的影响作用;第三,战略投资者的行为表现对湖南已引进战略投资者的国有企业总体绩效的影响非常显著,且权责明确、文化匹配、沟通理解、利润分配以及解决冲突这几种行为表现对湖南已引进战略投资者的国有企业总体绩效的影响非常显著,信任程度、管理改善及股权设置次之,只有协议履行影响最小;其他因素的影响不是很显著,但不同的行业地位、合作时间和持股比例对已引进战略投资者的国有企业绩效的影响有所不同。最后,本文从国资委监管机构和已引进战略投资者的企业两个层面为国有企业引进战略投资者及其绩效评价提出了政策建议。
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