分级基金是一类将母基金收益分解形成差异化风险收益基金份额的投资品种。分级基金作为一种复杂的衍生品,其定价受到了广泛的关注,业界以及学术界针对不同种类的分级基金的定价已经提出了多种方法。本文将重点研究指数型分级基金的定价问题。一些学者将指数型分级基金的不定期折算视作是一类障碍期权,在进行理论定价时采用Black-Scholes期权定价模型和障碍期权定价模型,然而指数型分级基金的折算后的收益函数不同于障碍期权,因此障碍期权定价理论对该类分级基金的定价效果较为一般。不同于期权定价的思路,有学者提出可以利用蒙特卡洛方法计算持有分级基金的到期收益,以其折现价值作为理论定价。实证结果表明蒙特卡洛方法具有较好的定价效果,然而直接进行蒙特卡洛模拟需要较大的计算量。本文在现金流折现模型的基础上,利用一些假设和近似,在风险中性条件下推导出了分级基金子份额的理论定价公式。该公式的计算需要进行两次蒙特卡洛模拟,我们称之为二步蒙特卡洛方法。借由该理论公式,我们还找到一种简单的确定分级基金折现利率的方法。随机模拟的结果表明该定价公式与直接蒙特卡洛方法的结果非常接近,而且相比直接蒙特卡洛方法有着更高的效率。根据定价公式的结果我们发现折现利率、波动率对分级基金价格有着较大的影响。而实证结果显示该方法的理论定价与实际价格走势较为一致。