随着中国证券市场的发展,特别是股市开放度的不断提高,中国股市面临着快速发展机遇和严峻的挑战。因股市过度波动,引起股市不必要的恐慌等,严重制约中国股市健康、有序发展。因此,有效地规范管理股市,促进稳定发展,是中国股市当前最重要和最迫切的任务之一。　　 涨跌幅限制是国际上通行的证券市场稳定措施,其带来的既有正面的抑制波动的影响,也有负面的各种效应。本文旨在通过对中国股市涨跌幅限制发生作用的规律性及其对股市波动性的影响进行研究,为政府监管部门制定相应的股市发展政策、决定提供参考。　　 全文共分7个部分。首先,从涨跌幅限制作用机制的客观影响因素一股票特征出发,结合牛熊市道,研究推动股票达到涨跌幅限制各因素的不同作用,发现公司治理水平是影响股票达到涨跌停板的重要因素;牛熊市道不同,涨跌幅限制所起的作用也有所不同。其次,从交易主体的个体特征出发,设计出包括6个组成部分28个问题的问卷调查表,通过全国15个大中城市的实地调查,研究涨跌幅限制与投资者情绪/行为之间的关系,发现涨跌幅限制下投资者存在显眼效应与处置效应,心理预期也有不同特点;进而利用投资者行为的调查数据验证磁石效应的存在以及投资者个体特征、投资者情绪/行为对磁石效应的影响。磁石效应是涨跌幅限制发生作用的表征。再次,从市场角度,利用按股本规模分类的日内高频数据对磁石效应再验证,结果表明沪深股市存在显著的磁石效应,且具有不对称的特征,小规模股票涨幅限制的磁石效应比跌幅限制更加明显。最后,通过建立随机波动率(SV)模型,采用模拟GMM的方法,对涨跌幅限制抑制股市波动性的功效进行检验。　　 研究表明,中国目前实施的10％的涨跌幅限制措施能够抑制股市波动,基本达到监管者实施该政策的目的。