随着中国加入WTO，中国的金融业将逐步走向开放，中国股市也将日趋成熟，价值投资将在未来中国股市中占主导地位。本论文的目的是研究在中国股市良莠不齐的上市公司中如何寻找出具有投资价值的成长型企业，供广大投资者作投资决策时的参考。本论文采用实证研究的方法，其主要内容是论证以经济附加值(EVA--- Economic Value Added) 理论为基础推导出的EVA模型在评估投资价值中的实用性，并且将该模型与其它价值评估模型进行比较和分析，并证明该模型可作为一种计算企业价值的新方法，并用于成长型上市公司内在价值的评估。EVA概念的应用近来在美国和西方等国逐渐兴起，通常管理者和投资者采用它作为衡量公司经营状况的指标之一，以及用作奖励管理者工作业绩的度量标准。EVA就是税后营业利润减资金成本后的剩余回报，即税后的营业利润减去债务和权益资本的使用成本后的差额。用公式表示为：EVA=税后净经营利润－加权平均资本成本×（债务资本＋股权资本）经济增加值（EVA）价值模型的理论基础是公司的内在价值等于公司未来的经济增加值折现后再加上公司的投资总额。经济增加值最基本的形式就是公司的剩余收入。也就是说，如果投资人得到的投资回报等于投资人投资的期望收益，公司的剩余收入就等于零，该项投资的价值也就等于该项投资的投资额。如果公司产生经济增加值，那么将公司未来的经济增加值折现后再加上公司的投资总额就应该等于该公司的内在价值。用公式表示为：公司内在价值= 投资资本+未来EVA的现值未来EVA的现值=本论文重点研究了青岛海尔与佛山照明这两家典型的成长型上市公司，将EVA价值模型与其它现金流量贴现模型进行了实证比较，发现股利价值模型与自由现金流量价值模型都存在着未来现金流量波动较大，难以预测的缺点。而经济增加值（EVA）由于不考虑投资的现金流量只考虑投资资金的成本，所以EVA流量不会由于某年的大额投资而造成大的波动，其优点是每年的变化比较平缓，非常便于通过统计分析来预测未来每年EVA的流量。因此，笔者认为EVA价值模型具有良好的可操作性和准确性，可以用于中国上市公司的价值评估，同时该模型也可应用于公司并购和重组中的资产估值。