中国可转换债券的发展起步于20世纪90年代初,截至2010年,可转换债券成为我国固定收益类证券收益最高的品种之一。此时,在深、沪两地交易所挂牌交易的可转债品种增加到了21只,上市发行的可转债市场融资规模愈1400亿元人民币。由于可转债进入我国金融市场的时间相对较短,相比国外,国内可转债定价方面目前还没有形成比较成熟的做法。中国可转债的条款设计上与国外有着许多不同之处,不能照搬国外的做法,因此对可转债设计特殊条款(比如重置条款)的相关定价研究显得尤为重要。本文首先介绍了可转换债券的基本概念和条款以及其在国内外的发展历史,在约化法(Reduced-Form Approach)的框架下,考虑转股价向下修正条款。针对连续一定时间股价一直低于定值时,约定要对转股价向下调整这一向下调整条款,我们建立了相应的可转债偏微分方程问题定价模型,并用MATLAB软件分别通过蒙特卡洛法、特征线差分法对定价模型进行数值计算。最后选择国电电力转债进行实证研究,实证表明,我们用偏微分方程模型特征线差分法算得的理论价格与实际市场价格较为接近,也符合可转债价格与股票价格的相关性,对于市场价格和模型价格之间产生的差异,我们也分析其中的原因。