近年来,环境污染问题已然成为当今中国亟待解决的一项问题,企业在落实国家环保政策要求,完成节能环保目标时,开始选择绿色并购作为实现转型的一种方式。绿色并购是企业为获取绿色竞争优势,以环境保护为目的而实施的并购行为。在2009-2018年高耗能上市公司发生的并购事件中,23.79%并购事件属于绿色并购。而绿色并购事件相比非绿色并购能否对公司绩效有更为显著的正向影响是本文关注的重点。文章将绿色并购的社会属性融入传统并购绩效评价体系,分别从给短期市场经济绩效、长期财务经济绩效以及社会绩效三个角度来对绿色并购的绩效进行研究,考虑股权属性对绩效影响的调节作用,并分样本进行探讨新《环保法》实施前后绿色并购对绩效影响的变化。基于以上研究背景和研究目的,本文首先从绿色并购、并购绩效、企业社会责任三个方面进行文献综述和分析,为后续变量选择及模型设计提供参考;之后又进行简单统计分析基本展现目前我国高耗能上市公司绿色并购的时间分布和区域分布特征,根据理论研究以及现状分析,本文提出五个主要假设:假设一:公司绿色并购行为比非绿色并购行为产生的短期市场经济绩效显著更优;假设二:公司绿色并购行为比非绿色并购行为产生的长期财务经济绩效显著更优;假设三:公司绿色并购行为比非绿色并购行为产生的社会绩效显著更优;假设四:企业国有性质对于假设一至三中的绩效表现存在负向调节效应;假设五:新环保法的落地可以显著提升绿色并购的绩效表现。借鉴现有的并购研究框架考虑绿色并购特别的社会属性,通过以高耗能行业上市企业为例,对绿色并购各项绩效实证分析后发现,从短期还是长远来看企业选择进行绿色并购都能为企业经济利益的实现提供有利条件,这可能是基于市场的认可,企业产生创新补偿效应以及先动优势造成的;在社会绩效水平方面,企业整体在绿色并购后承担社会责任程度显著提高,表明目前的绿色并购已经越来越注重环保实质,而非曾经“曲线救国”赢得经济利益的手段;继续添加产权性质相关调节变量之后,我们可以得到民营企业绩效表现相较于国有企业表现都更为突出,国有企业绿色并购效率还有待提升。另外,文章还得出了新《环保法》新环保法的落地可以显著提升绿色并购的绩效表现的结论。基于上述实证分析,文章最后从公司层面和政府层面提出了相应的建议:公司在绿色转型之路上可以将绿色并购作为一个有效选项;政府还应该完善相应的政策机制,特别是社会责任评价体系,以便后续政策执行以及民众直观了解公司履行社会责任情况。