【摘 要】
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美国是世界上风险投资最为成功的国家,其高效的风险资本筹集能力是功不可没的因素之一,也是值得我国借鉴的先进经验。但是两国国情不同,如果只是从表层移植美国的风险资本筹
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美国是世界上风险投资最为成功的国家,其高效的风险资本筹集能力是功不可没的因素之一,也是值得我国借鉴的先进经验。但是两国国情不同,如果只是从表层移植美国的风险资本筹集模式,则很可能因为“水土不服”而无法有效运行。本文总结了美国风险资本筹集的特点,并就此种模式的形成因素和相关的解决方案进行了探讨,认为从宏观层面出发,风险资本的影响因素可以分为静态的供给因素和动态的驱动因素两个方面,从而将市场本身和政府作为中表现出的适应风险投资发展,对资本参与风险投资产生驱动的方面,称作是市场或者政府提供的针对风险筹资的解决方案。这些解决方案可能是体现在市场中的交易过程,也可能来自覆盖全程或局部的税收政策,或者是其他特定的政府法规法律的制定修改。具体而言,本文将风险投资领域中针对鼓励资本参与的解决之道称为基于交易的解决方案,基于利益的解决方案,基于供给的解决方案,基于内生的解决方案,并按照这个顺序展开论述,首先分析了在美国模式中各个解决方案的表现,并进一步对我国在经济、政府和文化等诸因素上做出对比分析,以对我国风险资本的筹集模式做出有益的探索。
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