金融机构的经营活动存在明显的外部性。在金融危机期间，金融机构外部性的表现是极端事件的迅速蔓延;在金融危机之后，外部性的表现是金融机构的系统性风险。后危机时代，全球金融系统遭受了英国脱欧公投、新兴市场动荡、中国经济减速等事件影响，中期系统性风险正在全球金融系统内积累。据银监会披露，截至2016年6月末，商业银行不良贷款率达到1.81％，创七年来历史新高。为防范银行业系统性风险，提高资本监管要求已成为中国监管部门防范系统性风险的重要举措，但其实施效果仍有待观察。　　本文从宏观审慎监管框架出发，构建非对称△CoVaR度量方法，利用2008-2015年间14家上市银行的周市场数据，测度中国上市银行系统性风险。研究发现，从空间维度上看，中国上市银行系统性风险贡献的个体差异较大，从时间维度上看，钱荒、股灾等事件发生会导致银行业整体系统性风险急剧上升。　　在此基础上，本文利用2008-2015年间14家上市银行的季度财务数据，构建固定效应面板数据模型，探讨银行资本是否可以有效防范系统性风险，规模异质性是否会影响银行资本的防范效果，以及外部监管是否能够加强资本对系统性风险的防范能力。研究发现，银行资本充足率对系统性风险具有显著负向影响，其主要来源于高质量资本的风险抑制作用，低质量资本会削弱银行体系稳定性;规模大小会改变系统性风险对银行资本的敏感性，银行资本越多越有利于抑制规模偏小银行系统性风险;宏观审慎监管政策的实施有助于银行资本防范系统性风险。因此，适当提高资本质量、实施差异化监管和逆周期资本监管，是实现银行体系稳定性的重要举措。