准确地评估企业的价值是市场经济的要求。企业从进入资本市场开始，价值评估就与其生存发展息息相关。在企业的上市、兼并重组过程当中，甚至是企业的破产清算环节，都离不开企业的价值评估。　　企业价值评估长于西方、成于西方，其理论体系、方法技巧已经近于成熟，主流上分为现金流量贴现法、相对估价法和期权估价法。三种方法紧密联系，相互印证，但在适用范围及限制上又各有区别。　　这些企业价值评估模型能否在中国使用？如何根据企业特征灵活选用相对合适的估价模型，以及需要做出哪些调整？这些问题则是本文所关注的焦点。　　本文详细介绍企业估值方法研究的根源、历史与发展，并对现今国际使用最为广泛的现金流量贴现法、相对估价法和期权估价法的相关理论进行详细的解剖分析，主要包括其理论的根源与基础、严密的推理过程、各国的实用情况、适用范围与使用限制以及我国的文献研究结果。　　经过三种估值方法的对比分析之后，使用中国A股市场上220家TMT行业的上市公司数据，进行现金流贴现法与相对估值法在中国资本市场适用性的实证检验。在现金流贴现法中，未来收益体现为自由现金流量，潜在风险体现为贴现率，收益是在风险基础上的调整;而在相对估值法中，潜在风险对投资价值的影响只是体现在可比公司的选择上。现金流贴现法可以告诉在既定的基本面假设下投资的内在价值是多少，但却无法解决在现有的市场氛围下，目标投资的合理价格应该为多少;相对估价法则正好相反，它可以协助确定目标资产在当前市场氛围下的合理价格，但却无法回答这样的价格相对于资产的内在价值是高还是低。现金流贴现法是以对企业的详尽分析和全面假设为基础，并通过完整的财务模型来实现;而相对估值法要简化的多，预测一张损益表，甚至预测一个收益指标就可以完成对目标投资的估值。另外，在现金流贴现法下，所有的假设都是透明的，都可以进行推敲和检验;而相对估值法的简便和通俗则是以牺牲透明度为代价的。　　另外，利用中国股票市场的实例，对期权定价法进行了定价案例分析。实物期权一般广泛应用在创业投资中。由于实物期权法考虑了不确定性，对资产的机会价值做出预测，同时管理者可以创造特定的战略期权，可以增加项目的实物期权价值，因此把实物期权法运用到BOT项目投资决策中，能使政府、投资者和经营者获得理想的利益，最大限度地降低各种风险。依据本文计算，2011年公布的上汽重组涉及的总资金为291.19亿元，比期权估计值高19.09亿元，比原计划标的估计值高6亿元，该重组方案可能存在高估的情况。　　最后，本文根据研究结果对中国资本市场提出了相关建议。加强市场管理，提高投资者素质，建设理性的投资市场。同时，投资者在选取估值方法时，应结合中国市场、中国企业成长环境的特殊性，需要综合使用不同的方法进行对比分析，根据现实条件从中选用最为合适的评估方法。