房地产行业属于资本密集行业。资金是项目运作的生命线,资金链一旦断裂将给房地产企业和与其业务合作相关的金融机构带来很大的风险。而当前出台的一系列金融信贷政策,不仅提高了房地产企业贷款的门槛,而且也推高了房地产企业贷款的自有资金比例,迫使房地产企业亟需调整并优化其资本结构。本文选取了我国特大型房地产公司——万科地产作为研究对象,在梳理企业资本结构优化相关理论及国内外研究现状的基础上,分析万科地产所处的行业背景和公司的整体情况以及公司资本结构形成过程,从其融资渠道和融资行为入手,根据万科地产2012—2017年的财务数据,以及同行业的相关数据,对其资本结构进行了横向和纵向的比较分析,找出其问题所在并将这些数据代入资本结构优化模型得出资产负债率为60%时万科地产资本结构达到最优化的结论。通过对其内部的资本结构影响因素及存在的问题的分析,并借助优化模型对万科集团的资本结构进行进一步的分析,认为万科地产资本结构偏离最优资本结构标准,最后提出相应的对策建议,即:一是减少负债融资比例,降低资产负债率;二是拓展外部融资渠道,增加长期负债比例;三是优化融资结构,提高内源融资比例;四是重视股权融资,优化公司决策机制,进而实现万科地产的资本结构持续优化。本文的创新之处在于对万科地产资本结构的最优化标准提供一定的参考,并对房地产行业的资本结构优化提供了一定的借鉴。