股指期货属于金融衍生投资工具的一种,利用套期保值管理风险则是股指期货的最重要的功能。期货市场和现货市场交易头寸的配比取决于套期保值者对投资组合的预期收益率和方差,最优的交易头寸配比应该能使得收益风险最小化或者投资组合的效用函数最大化确定最优套期。所以,在股指期货的套期保值功能研究中,最核心的问题就是如何确定最优套期保值比率。针对这一问题,本文以股指期货在投资组合管理中的套期保值功能为切入点来展开研究。采用详尽的数据和科学合理的研究方法,选取多种合适的套期保值模型,确定套期保值绩效衡量指标,并对各个套期保值模型的绩效进行评价。具体实证方面,本文采用近一年来沪深300指数与沪深300股指期货的实际日交易数据,并分别选取OLS、B-VAR、B-ECM、GARCH、四种BEKK-GARCH共八种模型建立收益风险最小化的套期保值模型。在将数据应用到模型之前,对数据进行一阶差分处理来找到两者之间存在的长期关系。结果发现,在经过一阶差分后的数据是平稳的,保证了不会出现“伪回归”的问题。通过先对四种BEKK-GARCH模型的套期保值绩效进行计算求值并比较,发现残差分布服从t分布模型的套期保值效果相比较而言,优于服从正态分布的同类模型。其后对OLS、B-VAR、B-ECM、GARCH、t对角BEKK-GARCH五个模型的绩效指标进行比较,发现t对角BEKK-GARCH模型下的套期保值绩效指标最好,由此也就可以更大程度地起到规避风险的作用。另外,在分析结论的基础上为投资者利用股指期货进行套期保值提出了一些符合我国金融市场规律的优化对策。