中国A股市场长期以来缺乏规避风险的工具,缺乏做空机制,只能单边做多.经过8年的酝酿研究和5年的精心准备,我国第一个股指期货品种——沪深300股指期货于2010年4月16日在中金所正式挂牌上市,沪深300股指期货的平稳推出,为投资者或投资机构利用股指期货的套期保值功能规避股票市场系统风险提供了重要的投资工具,而投资者在对资产组合实施套期保值操作时,如何确定最优的套期保值策略,使所持有的资产的价值不致因市场价格不利变动而遭受巨大损失,一直是投资者关注的焦点,也是本文进行探索分析的目的和意义所在。本文以沪深300股指期货及其现货指数为研究样本,利用静态套期保值模型、动态套期保值模型、非线性套期保值模型对方差最小化下的最优套期保值比率进行了实证研究,并综合运用计量经济学、金融数学和投资学理论对最优套期保值策略进行了比较分析,进而引入基于风险收益评价指标对三类模型在样本期内的套期保值有效性进行了客观的测评。结果显示：动态模型估计出的套期保值比率的有效性要优于静态套期保值模型,而LPM模型与金融市场波动更加相符,效果较好的。最后,在此基础上,就我国机构投资者利用股指期货对其资产组合进行系统风险管理提出了符合我国国情的一些观点和建议。