随着我国经济发展远景目标由增速发展转向质量发展阶段,房地产行业在新时期里受到经济环境和国家政策的影响越来越显著。房地产行业依靠土地红利来实现快速增值的传统重资产运营模式遇到了瓶颈制约,在此背景下众多房地产企业纷纷寻求向轻资产运营模式的转型,并且已取得不错的成效。房地产企业轻资产运营模式转型已经成为新的行业发展趋势。本文首先概括了国内外关于轻资产运营的相关研究进展,介绍了轻资产运营研究所依据的价值链理论、微笑曲线理论以及代建模式研究依据的委托代理理论等理论基础,为后续阐释房地产企业转型轻资产运营的可行性奠定了必要的基础。然后从目前房地产行业发展的宏观角度分析经营中所面临的问题,提出向轻资产运营转型的必要性并总结行业内在向轻资产运营转型过程中所做的尝试和实现路径。最后结合L地产的轻资产运营转型进行研究,包括企业的运营困境、代建的模式及流程、FM代建项目的财务效果和非财务效果,并选取传统重资产运营模式的SM项目进行财务指标横向对比分析。本文研究结论是:（1）房地产轻资产运营转型的路径包括“小股操盘”模式、“代建”模式、房地产信托投资基金、社区O2O服务模式等;（2）房地产企业代建的类型包括政府代建、商业代建及资本代建,商业代建的要点包括合作前委托方和项目的选择、合作中管理模式及职责划分、合作后代建费用的收取;（3）无论从财务效果还是非财务效果来说,代建模式的轻资产运营项目都更适合当下的市场环境,项目的盈利能力和抗风险能力等方面均优于传统重资产运营模式的项目,且代建模式是一种实现合作双赢的模式。通过文章的研究,为试图尝试轻资产运营转型的其他房地产企业提供理论借鉴和代建模式的实施参考,从而指导企业发展多元化投资模式、提升企业盈利能力及抗风险能力,促使更多房地产企业摆脱行业困境,促进房地产行业的健康发展。