绿色发展背景下,产业的低碳转型为节能、环保等绿色产业创造了千载难逢的机遇和广阔的市场前景。但绿色产业的发展离不开资本的支持,另外,对于致力于发展绿色产业的企业而言,投资绿色项目不仅资金需求量大,而且可能面临前期资金回报率低及回报周期长问题,如果企业通过续贷短期借贷资金投资于绿色项目,这种“短贷长投”可能引发资金断裂,增加了企业的财务风险,由此可见,仅仅依靠传统社会资本或政府的财政补助难以满足绿色项目资金需求。绿色债券作为一种能够改善环境效应和社会效益的新型债务工具,将募集的资金用于投资周期长的绿色项目,不仅有效撬动社会资本进入绿色领域,而且凭借其绿色标签获得广泛环保投资者青睐和政府政策支持,可以缓解企业短债长投带来的投融资期限错配问题,提升企业价值,对微观企业产生深远影响。因此本文以企业财务可持续发展为落脚点,探究绿色债券对微观企业的影响,并基于融资约束分析绿色债券对企业财务可持续的影响机制。首先,本文对绿色债券与企业财务可持续发展的概念、文献及相关理论进行综述,并在绿色债券与企业财务可持续发展理论分析的基础上,提出本文研究假设。其次,以2016-2020年间Wind数据库中上证、深证以及银行间发行公司债和企业债的企业作为初始样本,进行相关筛选后,实证检验非金融企业发行绿色债券对企业财务可持续的影响及传导机制。最后本文基于发行绿色债券主体在不同产权性质和不同地区具体情境下,探究绿色债券对企业财务可持续的影响是否具有差异。研究发现:绿色债券对企业财务可持续具有显著提升作用,主要通过缓解融资约束实现,绿色债券与企业财务可持续发展的关系在不同企业和不同地区存在异质性差异,在非国有和东部地区企业中,绿色债券对企业财务可持续发展的提升效应更为显著。基于上述结论,本文从发行主体和政策主体两个层面提出了相关建议,有助于发债主体和政策主体对绿色债券有更加清晰明了的认识,推动绿色债券市场健康发展,有助于绿色金融更好服务于实体经济。