为创新重点领域投融资机制,防范化解地方财政风险,自2013年底以来中央政府大力推动政府和社会资本合作模式(Public–PrivatePartnership,简称PPP模式)发展,并开辟了中国PPP模式发展的新阶段。自2013年底以来,各地方政府发起了大量合规或不合规的PPP项目,然而PPP项目的签约率较低,各类社会资本的参与度参差不齐,尤其是民营资本的参与度较低。上述现象引发了有关PPP模式发展是否健康的广泛讨论。然而,由于缺少PPP项目发起、签约的微观项目数据,尚无实证研究从政府和社会资本两个视角分析影响PPP模式健康发展的因素。论文系统梳理了国内外的相关研究,并结合中国PPP发展实践,提炼出影响中国PPP发展的因素和假设,为后续的实证研究提供理论基础。第一,论文采用面板Tobit模型检验了影响地方政府发起PPP项目总规模和类型的因素。实证结论显示,基础设施供需缺口越大、预算内财政缺口越小、预算外债务规模越大、民营资本发展水平越高的地方政府发起的PPP项目总规模越大。其中,预算外债务规模越大的地方政府越倾向于发起经济性基础设施、大型项目以及政府付费类项目。针对PPP项目大规模退库的现象,论文进一步探讨了影响PPP模式泛化滥用的因素,实证结论表明:仅仅重视基础设施需求缺口却忽略需求质量差异将提升PPP项目的退库规模;预算外债务规模越大的地方政府发起的PPP项目退库规模越大;民营资本发展水平越高,该地区的PPP模式发展也越健康。第二,论文采用生存模型分析了PPP项目合约属性对项目签约率的影响,从而判断社会资本参与PPP投资的偏好。实证结果显示,社会资本更倾向于参与特许期较短、政府付费、获得政府支持以及拥有建造或大规模翻建的PPP项目。政府付费的影响主要体现在中部及东部地区,政府支持机制则主要影响西部及北部。针对民营资本参与度较低的现象,论文利用多元离散选择模型检验了地方政府在PPP项目招投标过程中选择不同类型企业作为合作方的偏好差异,其实证结果表明地方政府更愿意将风险低、吸引力大的项目交由国有企业实施,从而打击了民营资本参与的积极性,降低了其参与PPP投资的水平。基于研究结论,本论文围绕如何“提升政府发起PPP项目的效率”和“提升社会资本投资PPP意愿”两个角度提出若干政策建议,以促进PPP健康发展。