金融危机的爆发让信用衍生品成为万众瞩目的焦点,许多人认为作为信用衍生品主要品种的信用违约互换(CDS)是这次金融危机爆发的根源。然而不可否认,信用衍生品仍然是金融市场中管理和控制信用风险必不可少的工具。信用衍生品在中国市场的出现也是大势所趋。因此,深入地研究信用衍生品的定价理论,了解这些产品的正反两面,对正确使用信用衍生产品具有重要意义。本文首先对信用衍生品市场以及信用衍生品种类作了简单的介绍,并从结构化模型和约化模型这两个方面对信用衍生品定价理论的发展历史作了大概的介绍。在第二部分,本文则详细地介绍了结构化模型和约化模型中比较有代表性的几个模型——Merton模型、FPM模型以及强度模型。第三章则是以Jarrow&Yu的模型为基础,研究了考虑交易对手风险的公司债券定价问题,并且在RMV回收率模型下,考虑违约强度几何衰减相关的情形,得出了公司债券的定价公式。最后在第四章将上述模型应用于信用违约互换的定价,并得到了一定的结果。