我国在1994年分税体制改革之后,地方财政开始呈现事权和财权的不匹配,城投公司要承担城市公益性基础设施建设的职能,就必然需要大量的资金投入,因此城投公司融资需求强烈。2009年,政府推出了“4万亿”的财政刺激计划,并推动债券市场的发展,而地方政府也有着天然的政绩动机,在政府的显性支持和隐形担保下,城投公司大量进行举债融资,导致目前出现偿债压力巨大、过于依赖政府财政、自身偿还能力弱的现状。在国家实行去隐形担保、强调城投公司市场化转型的背景下,城投公司必须要对当前的融资模式进行重新梳理。A城投公司作为S市最大的城市建设主体,近几年,债务融资规模增长迅速,且出现了违规融资导致被暂停公开市场发债的负面事件。目前在S政府的支持下,A城投公司逐步开始增加经营性项目的布局,但仍主要依靠借新还旧、政府财政来维持经营。因此在这个市场化的转型期,还需要金融机构、政府机构等各方主体参与到进程中来。本文从融资理论出发,首先阐述了融资平台融资理论、融资优化的相关研究动态,对当前城投公司主要融资规模、融资结构、融资风险进行分析,并对去隐形担保下国内部分城投公司的债务缓释思路进行研究,为后续A公司的融资优化提供路径参考。接着从融资模式、融资规模、融资结构、融资偿付能力、融资缺口等多个方面对A城投的融资现状进行分析,指出A城投公司存在依赖财政资金、财务风险凸显、融资模式陈旧等问题。基于此,文章构建了A城投公司融资优化的基本思路,从短期化解存量债务、中长期创新融资模式进行展开,并结合城投公司的发展规划、地区产业特性、资源特性等因素提出创新债券融资、引入股权融资、推动项目融资的具体路径。最后本文建议从强化内控机制、充分提升内源融资、增强市场化经营转型这三个方面做好保障措施。