【摘 要】
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2008年经济危机使世界整体经济遭受重挫,我国也深受其害。各国为走出困境出台的调控政策也导致我国经济环境波动。在国内,政府频繁调整的调控措施在缓解经济困境的同时也增加
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2008年经济危机使世界整体经济遭受重挫,我国也深受其害。各国为走出困境出台的调控政策也导致我国经济环境波动。在国内,政府频繁调整的调控措施在缓解经济困境的同时也增加了经济不确定性。国内外政策不确定性加总显著影响我国微观企业的生存环境,并表现在企业业绩上。因此企业如何在经济不确定条件下生存,保持业绩是当前迫切需要关注的问题。本文基于2008年至2018年中国A股沪深两市非金融上司公司的数据作为研究样本,以经济不确定性指数作为解释变量,以资产收益率和每股收益作为业绩指标,控制了一系列企业特征类变量,同时还控制了行业固定效应,并利用杠杆率、股权集中度进行分组回归来探究经济政策不确定性对于企业业绩的影响,研究结果表明,经济政策不确定性能够显著影响企业业绩,对企业业绩有显著的提升作用。上述结论在不同杠杆率企业中同样适用,且这种影响在低杠杆率企业分组中表现更加明显。在不确定性条件下,保守的企业能够获得更好的业绩。此外,股权集中度越大公司业绩受到经济政策不确定性的提升作用越大。进一步研究可得,非国有企业与国有企业相比其经营绩效更显著的受到经济政策不确定性的影响。已有文献关于经济不确定性的研究十分丰富,但对于业绩影响研究较少,本文的研究填补了这方面空白。同时也为企业管理者在经济政策不确定条件下维持企业经营绩效提高了有效的参考。
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