【摘 要】
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该文围绕实物期权理论在R&D项目投资决策中的应用问题,运用系统的思想进行了全面深入的研究,系统地分析了实物期权理论的发展过程与研究成果,对实物期权理论与R&D投资决策理
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该文围绕实物期权理论在R&D项目投资决策中的应用问题,运用系统的思想进行了全面深入的研究,系统地分析了实物期权理论的发展过程与研究成果,对实物期权理论与R&D投资决策理论与方法的成果进行了较为全面的总结.全面分析总结了传统的投资决策方法,对各方法的优缺点进行了简要评述.对应用最为广泛的净现值法(NPV),给出了在多种状况下的计算方法,并将它与实物期权方法进行了对比,指出了它存在的不足.研究了项目中包含的实物期权对投资速度的影响.将期权价值纳入净现值的计算公式中,扩展了传统的NPV方法.将实物期权思想融入了R&D投资决策中,分析了R&D投资的特点、传统的R&D投资决策方法的优缺点,研究了R&D投资对企业价值的影响.提出在R&D投资的价值中包含有实物期权的价值,并对R&D投资的期权基础、完备市场假设、一般参数的估计、R&D投资阶段的划分及一般R&D项目中含有的期权进行了研究.该研究为R&D项目的投资决策提供了一套全新的理论框架和实用工具,将对R&D项目投资与管理有重要的理论意义和现实价值.
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