【摘 要】
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现代金融理论伴随着金融市场的发展不断完善和成熟,各种金融衍生产品层出不穷,在最近的几十年里,金融衍生产品市场的发展对全球经济产生了重要的影响。特别是期权,由于其具有
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现代金融理论伴随着金融市场的发展不断完善和成熟,各种金融衍生产品层出不穷,在最近的几十年里,金融衍生产品市场的发展对全球经济产生了重要的影响。特别是期权,由于其具有良好的规避风险、风险投资和价值发现等功能,且表现出灵活性和多样性的特点,自九十年代之后已经成为最有活力的金融衍生产品,并且得到了迅速的发展和广泛应用。我们知道Black-Scholes期权定价模型是建立在原生资产不支付股息和没有交易费用的基础上的,而现实情况并非如此,市场中的证券一般都是支付红利的,每一笔交易也是要收取交易费用的,这就使得Black-Scholes公式计算出来的期权价格和实际的价格有较大的出入,为了弥补这一不足,该文章将Black-Scholes模型中的基本假设推广到支付红利和按固定比例收取交易费用,使其更具有现实意义,并利用随机过程和偏微分方程的方法先获得了有交易成本和分红的欧式期权的定价公式,然后进一步得到了原生看涨期权和看跌期权有相同的到期日和敲定价格的选择期权的定价公式。
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