近年来,我国上市公司数量不断增加.国内市场竞争越来越激烈,各上市公司都在着重研究节约成本,提高产能,增加利润.发挥自己的优势,提升自己的竞争力,以便占领更多的市场份额。上市公司持有的现金流动性最强,这些现金要如何使用才能实现现金周转效率最大化,生产成本最低化,成为公司重点关注的方向。管理层通过将公司持有的现金,进行有效率的投资,想要获得超过公司正常利润的收益。但由于政策制度、融资约束、信息不对称等各种因素影响,部分上市公司管理者将持有的现金做出非效率投资行为,而非效率投资行为使得成本随着销售量的变化呈现出不规则变化且难以控制,形成成本粘性。由此可见,现金持有可以通过非效率投资来影响成本粘性,非效率投资在其中起到了中介效应的作用。而目前并没有关于现金持有与成本粘性、非效率投资三者关系的研究文献,因此论文研究现金持有与成本粘性和非效率投资三者的关系上面具有重要的理论意义和现实意义。论文首先通过对国内外关于现金持有、非效率投资和成本粘性的研究现状的文献进行了梳理;以代理理论、信息不对称理论、现金持有理论、古典经济学投资理论为基础,采用描述性统计分析、相关性分析、回归分析和稳健性检验等方法,针对国内上市公司制造业中存在的成本粘性的问题进行了分析与验证。论文收集了沪深两市3531家制造业企业2012-2017年的数据为基础,用excel等相关软件进行处理之后,利用stata15.0对这些数据进行了实证分析,实证结果显示,现金持有对成本粘性有促进作用,二者成显著正相关;现金持有正向影响非效率投资;非效率投资与成本粘性的变化方向相同,呈显著正相关,并采用中介效应检验原理证实了非效率投资在现金持有与成本粘性之间起到的中介作用;最后,通过实证结果提出相应的政策建议,在政府极力完善宏观经济环境与市场经济的同时,企业应该建立完善的现金预算管理,确定最佳现金持有规模,避免无效的投资行为,提高投资效率,减少成本粘性的影响,希望给企业在成本管理以及现金管理方面提供一些指导性的建议。