风险度量及风险管理问题一直是世人瞩目的焦点问题，而对证券价格行为模式及其本质特征的把握是进行有效风险管理的前提。因此，学术界不惜花费大量的时间和资源来研究证券价格的波动行为；监管层也对证券市场的有效性倍加关注；而投资者则希望从证券价格行为中挖掘出有价值的信息。然而，当非线性理论突破了原有的线性分析范式，均衡理论走向演化，分形市场理论超越了有效市场理论的局限，证券价格行为模式及其本质特征就逐渐呈现出来，与有效市场理论相对应的经典风险度量方法也逐渐显出其弊端和局限性。因此如何构建体现证券市场分形特征的风险度量方法便成了资本市场研究人员和风险管理人员的一个新课题。为了克服传统风险度量方法的不足之处，本文从资本市场内部因素相互作用的角度出发，深入研究了证券价格波动行为的非线性特征及其形成机理，并从市场的正反馈特征及投资者的异质性角度解释了价格的波动性与风险的形成机理。在此基础上建立了新的风险度量指标，该指标是以证券市场价格波动的整体秩序性和局部随机性为基础，并分别用体现资本市场分形特征的重要特征量——Hurst指数与波动频率来代表整体风险和局部风险。该风险度量指标不但体现了证券价格波动的行为特征，也体现了投资者对风险的不同偏好。实证检验表明，本文所建立的风险度量指标不论是在理论还是实际运用上都比传统的方法更胜一筹。