上市公司信息披露对资本市场的运行效率至关重要。现代社会里,信息作为一种重要的经济资源,历来都受到股票市场各类参与者的高度重视。近年来,会计信息问题也越来越多地受到了人们的关注,会计信息造假事件层出不穷,不仅损害了各类投资者的利益也破坏了我国证券市场的次序。因此,如何规范和完善中国上市公司的会计信息披露制度,提高其信息披露质量,成为目前我们亟待解决的重要课题。本文以2005-2008年间沪深两市A股上市公司中符合股权再融资条件的公司为样本对我国上市公司会计信息质量与股权融资成本和债务融资成本之间的关系进行研究,旨在揭露我国上市公司会计信息披露的现状,揭示影响上市公司股权融资成本和债务融资成本的主要因素,以引导公司增强其自身的会计信息质量,找出降低公司融资成本的有效途径,从而实现提高公司融资效率和证券市场运作效率的目标。本文采用剩余收益GEB模型计算股权融资成本,通过(利息支出+资本化利息)/年初年末平均总负债的值来计算债务融资成本,并用修正的Jones模型来计算盈余管理程度并作为衡量会计信息质量的指标,将资产周转率、杠杆率、公司规模、资产收益率、β系数、账面市值比、股权集中度、利息保障倍数、控股性质、主营业务收入增长率、债务结构以及行业类型等因素加入到模型中作为控制变量,分别从两个方面来进行假设检验:①研究上市公司在夸大和缩小企业盈余时对其股权融资成本和债务融资成本的影响;②采用线性回归模型分别对会计信息质量对股权融资成本和债务融资成本的影响进行实证分析;③建立一个选择模型,引入一个虚拟变量与会计信息质量的交互变量来检验会计信息质量对股权融资成本和债务融资成本的差异性影响。研究结果表明,上市公司会计信息质量越高,其股权融资成本和债务融资成本均越低;会计信息质量对于股权融资成本的影响要大于债务融资成本的影响,这也就意味着相对于债权人而言,股东对会计信息质量的依赖程度和关注程度更大,因此重点保护和发挥股东的积极性,才能更好地降低上市公司的融资成本,从而提高其融资效率。