近年来,随着LED照明行业的快速发展,LED照明替代白炽灯等传统照明成为必然趋势。相关政策的扶持与引导加速了国内LED照明替代传统照明的趋势。2011年,我国开始分阶段逐步淘汰白炽灯,这使得LED照明市场规模迅速扩张,在政府支持作用下,LED照明产业迅速增长。LED照明产业快速发展吸引了大量资本,大量企业加入,但是行业逐渐出现利润低、同质化严重的现象,于是LED行业开始整合资源,行业面临着优胜劣汰的局面。而并购是其中最简单而高效的办法,众多企业开始通过并购整合资源,2015年照明行业整合并购案例增加,其中也有跨境并购国外品牌照明企业的案例,这说明LED行业已经进入洗牌、快速整合阶段,产业调整成为行业新常态。同时,并购对整合LED行业、实现资源互补、开拓销售渠道具有重要意义。因此搜索了大量与并购相关的文献,并进行梳理,经过分析后,本文选取了在照明行业加速整合资源背景下木林森股份有限公司的并购活动为研究对象,以木林森并购朗德万斯为研究案例,研究分析并购朗德万斯对木林森的影响,希望能为照明行业企业的并购活动提供借鉴经验。首先,本文对木林森并购朗德万斯的背景进行阐述,总结国内外对并购动因和并购绩效的研究,使得本文的分析过程更加全面,同时以协同效应理论、规模经济理论和交易费用理论为本文的理论支撑进行分析;其次,阐述了参与并购双方的基本情况,并详细描述了并购过程;之后分析了木林森并购的动因,根据并购动因重点分析了木林森并购后的整合过程和经济后果,主要运用事件研究法、财务指标分析法对并购的经济后果进行全面分析;最后通过分析结果得出结论并总结经验启示。研究结果表明,市场对此次并购活动做出了积极反应,超额收益显著;并购后木林森的市场竞争力提升;分析财务指标发现木林森的营运能力、成长能力和短期偿债能力提升,但是由于并购活动举债增加,发生大量费用,木林森并购当年的长期偿债能力和盈利能力下降;考虑到并购活动对木林森的盈利能力产生影响,本文进一步计算EVA发现木林森的企业价值从2016年至2018年逐渐上升,2018年完成并购合并报表后EVA仍保持上升趋势,并购活动对木林森的创造财富水平没有产生负面影响。因此综合来看木林森并购朗德万斯对其长远发展是有益的,木林森的并购方式值得为行业借鉴。同时木林森应及时对并购活动导致的财务风险做好应对措施,加强并购后期对朗德万斯各方面的整合,促进双方实现高效益发展。