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沪深300股指期货近年来备受关注，股指期货的推出对A股市场的影响程度成为专家学者做探讨研究的热点话题。沪深300股指期货以沪深300指数作为交易标的，引入了杠杆交易与做空交易规则，它的推出和实施为投资者提供了风险管理的工具。沪深300股指期货的推出改变了国内A股市场的市场环境，许多学者在沪深300股指期货推出前做了研究和探讨，认为沪深300股指期货推出以后的市场收益率波动性会发生变化。在市场经过3个月实盘运行后，股票市场有怎样的改变，尤其是收益波动率的变化程度，是本文需要探讨的问题。
本文以2010年4月16日股指期货上市交易为一个关键的时间点，选取我国A股市场，沪深300指数、上证综指、深证成指等1281个交易日的收益数据，以及股指期货上市后运行的3个月的日收益数据进行分析，试图揭示股指期货的上市运行对现货市场波动性的实际影响。本文分析了上证A股指数日收益率数据的波动性特征，首先，以广义自回归条件异方差（GARCH）族模型的选取入手，从描述性统计分析中验证出日收益率数据的ARCH效应，进而通过对比分析筛选出最优的拟合模型和参数。其次，引入虚拟变量刻画沪深300股指期货上市前后的变化，并使用EGARCH模型研究A股市场日收益率的波动性变化程度。
实证结果表明沪深300股指期货上市交易降低了我国A股市场股票的波动性，由此表明股指期货稳定市场的作用；证实了股指期货的走势并不是影响现货市场价格的关键因素。