长期以来中德经济关系主要以贸易为主,在人民币升值和欧债危机的背景下,中德之间的贸易将不再是单纯的出口导向型贸易模式,贸易形势将更加复杂严峻。中国通过对德国直接投资不仅可以有效的规避各种形式的贸易壁垒,而且能以一种更加积极主动的形象融入经济全球化。同时德国作为欧洲最大的经济体和经济竞争最充分的市场,同时也是中国最主要的经济合作伙伴,其在金融体系、法律制度、基础设施、技术研发等方面,不仅在欧洲乃至世界均处于前列,是中国理想的投资目的地。在创新驱动战略和“中国制造2025”战略的双重推动下,在德国“工业4.0”的战略对接下,众多中国企业掀起了一股对德国直接投资的热潮。因此,通过对中国对德国直接投资影响因素的研究,不仅可以给当前在德投资企业提供指导,也可为对德国直接投资的政策制定提供参考。基于以往发展中国家的对外直接投资相关理论,回顾中国对德国直接投资的发展历程,总结投资规模、行业分布、区域分布等投资特点后,分析发现:德国的经济发展水平和市场规模、德国的制度环境、贸易开放程度、德国的技术发展、前期的投资存量、汇率风险以及欧债危机是影响中国对德国直接投资的主要因素。利用2003至2014年的时间序列数据,选取了中国对德国直接投资的流量、德国的GDP、德国的研发投入、贸易依存度、制度变量、欧元兑人民币汇率以及欧债危机影响作为观测指标,构建VAR模型对上述七个影响因素进行实证研究。实证分析的结果表明:德国的制度质量、高新技术水平对吸引中国的直接投资的影响效果最为明显,而欧债危机的发生有显著的促进作用。在中国对德国不断加深的直接投资过程中,前期的投资存量和德国的经济规模有显著的正向影响,而后期出现了一定程度的反弹。在短期内,贸易依存度会积极推动中国对德国直接投资的发展,在投资不断增加的情况下,贸易依存度的影响会逐渐减小;汇率对中国对德国直接投资的影响效果很小,可以忽略不计。因此,投资者需要熟悉德国相关制度,破除持续投资的障碍,在稳固对制造业技术获取的同时,加大研发投入。中国政府则需要对投资者进行积极的引导和扶持。