会计稳健性是一项备受争议的会计原则，曾受到学术界的质疑，在国际会计准则中经历了从接受到拒绝到再接受的过程。会计稳健性作为我国现阶段的会计信息质量要求之一，影响着企业的投资和融资行为。由现实资本市场中的市场摩擦导致的融资约束增加了会计稳健性对投资和融资行为影响关系的复杂性。在融资约束的背景下，会计稳健性对投资和融资行为会产生什么影响、能否解决投资效率的治理问题、能否以及以何种方式破解企业选择外部融资方式的难题，针对上述问题的研究将具有重大的理论意义和应用价值。　　本文基于融资约束的背景，结合投资和融资行为，将会计稳健性、投资效率和外部融资方式纳入同一研究框架，以委托代理理论、信息不对称理论、投资理论、融资约束理论、契约理论和信号传递理论为基础，选取我国2007-2015年沪深A股上市公司数据为样本，首先，实证研究了会计稳健性对投资过度和投资不足的影响；其次，考虑融资约束的背景，实证研究了融资约束对投资过度和投资不足的影响，以及会计稳健性和融资约束的共同作用对投资过度和投资不足的影响；接着，结合外部融资方式，实证研究了会计稳健性、投资效率与外部融资方式之间的关系；最后，针对实证研究得到的结论进行了进一步的探讨。　　研究发现：（1）会计稳健性对投资行为会产生积极的经济后果，对投资过度和投资不足均有抑制作用，从而改善投资效率，从信息披露的角度解决了投资效率的治理问题。（2）我国企业普遍存在融资约束问题。一方面，融资约束会抑制投资过度，在会计稳健性和融资约束的共同作用下，融资约束加强了会计稳健性对投资过度的抑制作用，二者存在协同效应，且会计稳健性发挥主要作用；另一方面，融资约束会加剧投资不足，在会计稳健性和融资约束的共同作用下，融资约束加强了会计稳健性对投资不足的抑制作用，会计稳健性表现出治理效应。（3）会计稳健性对融资行为会产生积极的经济后果，促进投资不足企业选择债务融资方式而非权益融资方式，有利于缓解企业融资时面临的债务融资与权益融资冲突问题；进一步研究表明，会计稳健性、投资效率与债务融资方式之间的关系不受债务期限的影响，但会受产权性质的影响，相对于非国有企业，会计稳健性对投资不足企业选择债务融资方式的促进作用在国有企业中更显著。