随着中国经济的快速发展,资产市场日趋成熟,货币政策的资产价格传导效果开始引起越来越多的关注；另一方面,近几年中国房地产市场的快速发展膨胀,使得房地产价格成为了关系民生、经济的重要因素。此文就针对中国货币政策的房地产价格传导效果进行研究和探讨,并分别从理论和实证的角度分析了中国货币政策的房地产价格传导途径的有效性。文章主要讨论了货币政策的房地产价格传导中两个阶段效果,第一阶段为货币政策对房地产价格的影响效果,第二阶段为房地产价格对实体经济的影响效果。从理论的角度来看,两阶段均存在良好的有效性,并且在第一阶段中,货币政策对房地产价格的影响主要通过利率、货币供给量和收入途径；而房地产价格则主要通过财富效应和投资效应对实体经济产生影响。随后文章从实证的角度检验了货币政策的房地产价格传导过程中的这两个阶段的有效性,得到的结论却不尽相同。文章选取了2001年到2010年期间,包括准货币M2、一年期的贷款利率R、商品房价格指数、房地产开发企业完成投资社会消费品零售总额以及居民消费物价指数在内的6组月度数据,对两个阶段进行实证分析和研究。实证结果表明,第一阶段即货币政策对房地产价格的影响,传导基本有效,利率和货币供应量均会对房地产价格产生影响；而第二阶段,即房地产价格对实体经济的影响过程中,传导效果不显著。随后,文章又分别从市场主体、经济环境以及地域差异三个角度,对第二阶段的不通畅进行了成因分析,并根据成因,从货币政策的调整、房地产市场的完善以及差异性政策的实施三个方面给出了相关的政策建议。