2014年我国债券市场首次出现实质性违约事件,自此,债券市场违约事件逐渐常态化发展,近三年债券违约金额高达4600多亿元。违约不仅会影响企业可持续发展、降低企业良好的声誉,还会对投资者造成直接的经济损失,甚至可能引发系统性金融风险,影响社会资源的有效配置。十九大报告指出,要防范和化解资本市场和金融体系等领域存在的重大风险,提升资本市场的活力与效率。在违约日益走向常态化的背景下,探究影响企业违约风险的主要因素,不仅可以帮助投资者规避损失,也有助于证券市场的稳健运行,还有助于市场资源的有效配置。公允价值是金融工具重要的计量基础,目前公允价值计量相关准则（FAS157,2006;IFRS,2011;CAS39,2014）规定公允价值计量分为三个层级:其中,第一层级是企业在计量日可观察的活跃市场中取得相同资产或负债的公开价格;第二层级是企业在计量日的非活跃市场中获得同类资产和负债的价格或活跃市场中获得类似资产和负债的调整价格;第三层级是企业在非活跃市场中根据估值模型估计的价格。随着公允价值层级的增加,交易价格的可观察性降低,尤其是第三层级公允价值是通过估值模型和估值技术进行估值,其估值参数不能被市场观察到,这种计量方式直接导致第三层级公允价值信息的真实可靠和相关可比性受到质疑。此外,公允价值是企业盈余管理的重要手段,第三层级公允价值依赖于管理层的主观估计,企业可能为了业绩或私人利益而利用第三层级的不确定性操纵会计利润,致使会计信息的真实性、可靠性得不到保障,也降低了投资者对其信赖程度,增加了企业陷入财务困境的风险。财务报告作为企业的公开信息来源渠道之一,对外部信息使用者做出决策至关重要,因此,财务报告披露的公允价值计量信息对企业违约风险产生重要影响。本文以我国2013-2020年沪深两市披露公允价值层级信息的A股上市公司作为初始样本,实证检验了公允价值计量层级、盈余管理与企业违约风险之间的关系。研究结果发现:（1）相比于第一、二层级公允价值计量资产,第三层级公允价值计量资产信息会显著增加企业违约风险。（2）中介效应研究表明,第三层级公允价值计量资产信息的不确定性通过影响盈余管理,继而影响企业的违约风险。（3）相比于外部信息环境较好和公司独立董事水平较高时,公允价值计量层级、盈余管理与企业违约风险的影响在外部信息环境较差和公司独立董事水平较低情况下更显著。本文的研究结论为企业合理披露公允价值计量信息,提高信息透明度,降低企业违约风险及合理配置资源提供了有益借鉴。