房地产业作为中国经济支柱产业之一,其兴盛与衰败对于国民经济的影响无疑是至关重要的。因此,国家有关宏观调控政策的相继出台,标志着中国经济进入了利益博弈时代,也宣告了房地产非理性繁荣时期的终结,房地产业必然走向规范、专业、理性的发展阶段。房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts, REITs) ,是从事房地产买卖、开发、管理等经营活动的投资信托机构。这种投资工具于1960 年由美国国会批准设立,目的在于使普通投资者能够以小额的资金投资于资金规模需求巨大的房地产行业。因此REIT 的创立动机就应该是满足中小投资者的投资需要和保护他们的利益。本文自信托、投资基金的含义为起点,层层推进,逐步阐述房地产投资信托基金的内涵及产生于斯却有别于斯的特性。继而从美国的REITs 入手,分析其形成与发展、政策优惠和限制、以及公司的运营机制,指出了房地产投资信托基金作为有效的投资手段可以活跃和激发金融市场,同时作为融资手段又可以推动房地产业的发展,对于我国的房地产业乃至整个国民经济极为重要。本文结合我国目前房地产产业发展和金融现状,提出了发展我国房地产投资信托基金的必要性和可能性,并从法律环境、设立条件、管理模式等角度指出成立我国房地产投资信托基金的一些设想与建议。文章最后通过对香港领汇房地产投资信托基金的上市运作和投资特点,进一步提出房地产信托投资基金对于推动我国房地产行业发展及相关金融改革的现实意义与作用。