【摘 要】
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高管制度改革是国企改革的重要环节,良好的制度关乎国企的长期价值。然而目前国企因为兼具政治与商业的双重属性,导致国企董事长作为商业领袖的同时,又是肩负政治责任的“准官员”,处在政府内部劳动力市场从而面临行政命令下的频繁职位调任。已有研究表?明官员的频繁变更会对当地经济发展造成影响,因此本文研究国企董事长的频繁调任经历是否也会对其公司治理的行为决策产生影响。于是本文选取了国企董事长的频繁调任经历这一背
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高管制度改革是国企改革的重要环节,良好的制度关乎国企的长期价值。然而目前国企因为兼具政治与商业的双重属性,导致国企董事长作为商业领袖的同时,又是肩负政治责任的“准官员”,处在政府内部劳动力市场从而面临行政命令下的频繁职位调任。已有研究表?明官员的频繁变更会对当地经济发展造成影响,因此本文研究国企董事长的频繁调任经历是否也会对其公司治理的行为决策产生影响。于是本文选取了国企董事长的频繁调任经历这一背景特征进行研究,来探讨高管管理制度和国企公司治理之间的关系。基于以上分析,本文以2008-2014年的A股上市国有企业作为研究样本,以研发投入作为研究视角,分析并验证国企董事长的频繁调任经历对企业研发投入的影响,及其传导机制和影响因素。研究发现:(1)有频繁调任经历的国企董事长更加短视,会持有更少现金储备,进而限制研发投入。(2)原因在于,为追求短期业绩表现而进行企业内外部扩张,进而挤出研发投入。此外,为更深入研究高管管理制度,本文还探究了高管业绩考核与高管任期的影响,发现:(1)面临较小业绩考核压力时,频繁调任导致的短视效应才会显著,业绩考核压力大时不显著。(2)预期任期较短时,频繁调任导致的短视效应才会显著,预期任期长时不显著。本文率先将与国企管理制度相关的高管调任经历作为研究对象,拓展了从高管管理制度去研究国企改革的视角。本文使用调任经历指标刻画高管职业经历,丰富了对高管特质解释的维度,并对研究期内A股上市国企的历任董事长职业背景进行了手工梳理及大量数据处理。最后,本文还尝试探究了业绩考核制度对国企董事长心理动机的激励,进一步丰富了对国企高管管理制度的讨论。
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