股票回购起源于西方资本主义发达国家,而且股票回购逐渐被作为管理市场的资本运作手段。相较国外发达国家来说,我国的股票回购步入历史舞台比较迟,市场对股票回购的反应速度也相对较慢。在我国股票回购的初级阶段,其作用主要是对非流通股进行定向回购,以便于解决具有中国特色的国有股权过度集中的问题。在这一历史背景下,对我国上市企业实施股票回购进行案例研究,分析企业股票回购动因及产生的影响效应,对于我国完善资本市场的实践具有重要的现实意义。本文以M公司2015年和2018年实施的两次股票回购行为作为研究对象,挖掘出两次股票回购的动因分别为提升股价和实施股权激励计划,然后从财务效应和市场效应这两个方面综合观察股票回购对M公司所产生的影响效应。通过财务指标的比较结果来分析股票回购的财务效应并运用情景假设法排除其他因素对财务指标的影响,进一步利用因子分析法对股票回购的综合财务绩效进行评估。运用事件研究法分析股票回购产生的市场影响效应,最后对此次案例分析结果进行总结论述,发现实施股票回购可以为M公司带来短期积极的影响效应,并为股票回购相关实践经验以及政策指引提出合理建议。