中小企业是组成我国市场经济的重要一部分,对促进我国经济发展、增加税收、提供就业岗位起着重要作用。然而中小企业在发展过程中都伴随着突出的融资难问题。中小企业大多都处于初创期和发展期,大多面临着融资渠道较为单一、融资成本高而成功率低的问题。建设新三板市场(暨全国中小企业股份转让系统)是解决这一问题的重要方案,也是我国建设多层次资本市场的重要一步。2013年至今,新三板市场取得了飞速的发展,挂牌企业截至2018年年底已经超过了一万家,为我国中小企业的发展做出了重大贡献。因此,研究和探讨新三板市场中小企业的融资是否具有效率就成了一个相当有意义的课题。本文回顾了国内外有关中小企业融资方式、融资效率的相关研究以及对场外市场(尤其是纳斯达克市场和新三板市场)的相关研究,总结了与新三板市场有关的概念、与中小企业融资相关的理论,并详细介绍了新三板市场近年来的发展情况、流动性、企业融资结构以及相对估值、转板情况。最重要的是,本文选取资产总额、资产负债率、营业成本作为投入指标,选取净资产收益率、总资产周转率、营业收入增长率作为产出指标,运用数据包络分析法,使用DEAP2.1软件构建DEA模型,对2016-2018年新三板139家样本企业的融资效率进行了系统地分析研究。研究发现,新三板市场上的中小企业整体融资效率较低,新三板市场发展也面临着较多的问题,因此本文根据结论对加快新三板市场发展、提高新三板市场上中小企业融资效率提供了一些建议。