2007年美国次贷危机爆发，带动全球大部分国家的不动产价格下跌；2011年，以迪拜、香港、美国等地为代表的全球各国不动产价格迅速攀升。全球不动产价格相互间的密切联系，使得从宏观视角研究全球不动产价格的传染效应十分重要。对投资者进行全球范围内的不动产投资，对政策制定者与监管者改善早期预警机制、调控不动产市场，均具有重要意义。从近几年全球不动产价格的波动特征来看,大致存在两个特点：空间上，经济距离与地理距离较近的国家，其不动产价格波动特征存在一定的相似性；时间上，全球不动产价格波动表面上存在着有先行、有滞后的关联性。基于全球不动产价格波动的这两个特点，本文采用2000Q1到2012Q4期间，全球26个国家不动产价格季度数据进行实证研究。首先，根据不动产价格波动的特征及其内在影响因素，将全球26国分成五大区域。其次，利用动态因子模型,提取全球各区域的公共因子，并对其进行画图分析与方差分解分析。最后，从时间、空间两个维度，对全球各区域的公共因子进行协整与因果关系检验，以研究不同区域、不同时期，全球不动产价格传染效应的存在性及其传染路径。本文的具体创新如下：第一，采用多种计量方法，揭示了全球不动产价格传染效应的存在性。综合运用聚类分析、相关系数分析、动态因子模型、方差分解、协整、因果关系检验等方法，分析全球各国不动产价格波动的动态关系，进而揭示了全球不动产价格传染效应的存在性。第二，从空间、时间两个维度，推导出全球不动产价格不同的传染路径。空间上，将全球范围内主要国家进行划分，得到了有不同价格波动特点的五大区域；时间上，通过文献分析，归纳总结出全球不动产价格发展的三个时期：繁荣期（2000-2007年）、危机期（2008-2010年）、复苏期（2011-2012年）。从这两个维度进行分析，推导出全球不动产价格不同的传染路径。