2013年场内质押业务通道开启,股权质押业务得以在国内快速发展,控股股东股权质押导致的风险事件频发,部分控股股东为了融资甚至将所持股份全部质押。控股股东股权质押业务连接了上市公司、商业银行、证券公司以及广大普通投资者等众多利益相关者,一旦质押股票出现平仓风险,将危及商业银行、证券公司和广大投资者。深入研究控股股东股权质押的影响因素能够帮助商业银行和证券公司防范和化解风险,同时有助于金融监管部门完善融资管理机制,为企业打通融资渠道。本文结合已有文献,针对控股股东股权质押的影响因素研究从以下三个问题出发:第一,控股股东是否愿意进行股权质押?第二,控股股东为什么要进行股权质押?第三,控股股东会选择何时进行股权质押?基于控制权理论、优序融资理论、市场择时理论,对以上三个问题进行了初步分析,并归纳了控股股东持股比例、上市公司融资约束、上市公司估值水平三个因素用以回答以上三个问题;基于沪深A股上市公司2014-2018年的数据,分别利用OLS、Logit多元线性回归方法,对影响上市公司控股股东股权质押的因素进行实证检验。本文的研究表明:上市公司控股股东持股比例、上市公司融资约束、上市公司估值水平与控股股东股权质押存在明显的相关关系。当控股股东持股比例较低时,控股股东持股比例与股权质押正相关;当控股股东持股比例较高时,控股股东持股比例与股权质押负相关。上市公司融资约束程度与控股股东股权质押正相关。上市公司估值水平与控股股东股权质押正相关。