本文分析了国际干散货航运市场的波罗的海运价指数(BCI、BPI)和海德运价指数(JEHSI)的对数变化率，建立运价指数日收益率的条件异方差模型，考察指数的波动规律，得出指数波动的内在规律性，为航运企业经营者及投资者提供把握市场态势、规避价格风险的有效依据。 条件异方差模型已广泛地应用于经济现象的分析研究中，并取得了良好的效果。本文将其运用于国际干散货航运市场，也取得了很好的效果。 首先，对目前国际干散货航运市场做一个基本的分析，阐述了市场的构成、基本形态、船队的构成和发展趋势。 其次，介绍了国际干散货航运市场运价指数，着重介绍了波罗的海干散货运价指数和海德灵便型船运价指数产生的历史背景、指数航线构成以及影响运价指数变化的各种因素，然后对指数进行变换，构建各指数的日收益率序列，对各序列进行基本的统计分析，得出了序列有别于传统时间序列正态分布的尖峰厚尾性，说明了序列波动的群聚特征。 最后，从国际干散货航运市场的运价指数(BCI、BPI、JEHSI)的对数变化率入手，建立运价指数日收益率的条件异方差模型，刻画了运价指数波动的内在规律性。在此基础上提出了在国际干散货航运市场的经营策略。