碳交易始于1990s,最开始是由欧盟探索而得的碳排放交易市场机制,欧盟给予了减少碳排放最大的支持并在市场机制中加以执行。2005年,欧盟建立了属于自己的碳排放计划EU ETS,目的是为了实现欧洲国家碳排放的统一定价机制,从而促进将碳排放配额作为一种金融资产来进行金融交易的计划,从而提高企业的全球变暖公民性义务意识,达到最终节能减排的目的。中国从2013年下半年开始相继启动七个试点省市的碳交易平台,存在严重的地域市场分割,碳交易市场与其他完善的金融市场相比功能十分有限。总地来说,我国碳金融市场起步较晚,目前来看发达程度也远远不够,但是时至今日的中国已经对碳交易市场产生了深刻的认识,利用我国在发展碳市场的潜力与优势,加大政策力度与扶持力度鼓励发展碳金融市场,将有利于建设成全面统一的国内碳交易市场。2020年3月30日,我国首个气体能源期货液化石油气（以下简称LPG）正式在大连商品交易所挂牌交易,该举措将有助于能源市场及相关市场投资者构建更完整的风险管理工具体系。LPG期货的上线可以充分发挥其衍生品市场功能,对我国能源行业的风险防范以及转型升级提供支持,进而深入地影响到各行各业,液化石油气期货很好地弥补了国内相关领域地空白,企业与投资者也积极参与互动投资与避险策略,可见LPG期货上市的影响力。本文以其供需端和市场端的紧密程度为出发点,从已有研究中评估能源和碳市场之间存在的解释关系,将突出能源期货价格与地区碳排放权交易价格之间建立某种联系,同时引入市场和环境变量GDP、煤炭淘汰程度、天气因素以及CMI工业生产指数,形成以国内目前主要市场上海、北京、广东、湖北、福建与天津六个碳交易平台为个体的面板数据,通过panel data回归探究各影响因素的效用。研究重点在于LPG期货在碳排放权交易价格与各解释变量的因果关系之间起到了什么作用,于是将时间切割为2020年03月30日前后两个阶段分别进行面板回归。同时通过双重差分分析将不同试点地区在LPG期货上市前后的变化进行两两比较,探究出LPG期货上市对于中国碳交易市场存在的地区分化影响,一定程度上提高了碳排放权交易市场的影响因素模型解释效用,有利于对碳交易市场的进一步研究与一体化发展。本文做出以下研究结论:1、我国碳排放权交易价格变动主要受到需求端影响因素能源期货价格、极端天气与工业生产的显著影响。对碳排放市场价格影响的主要能源因素为焦煤期货价格,焦煤消耗与碳排放的密切关系是对这一结果的有力解释。在LPG期货挂牌上市之后,其他能源因子的解释效力被挤占,包含了更多可以解释碳交易价格的信息,此时的能源价格中焦煤期货与液化石油气期货的共同解释效力增强。LPG期货价格变化对于碳排放交易价格有较强的解释能力和影响力,液化石油气在能源价格因素中十分突出,整体因素的解释效力增强也使得非能源影响因素的影响效果开始显现。2、LPG期货上市的地区效应。各地区存在稳定的个体效应,使得国内的碳排放权市场呈现地区分化与区域特性,同时LPG期货价格变动解释了更多地区共有的影响因素,将上市前无法考虑到的成分考虑其中。LPG上市后各地区CER价格趋势更加平稳,市场规模相近的地区之间个体效应减弱,各地区碳排放价格变化趋势靠拢,关联性更强。3、上海交易所作为处理组与北京交易所相比,在LPG进入市场对于北京碳排放权交易市场的碳排放价格变化率有更大的向上推动作用;而与湖北、福建相比,LPG进入市场对于上海碳排放权交易市场的碳排放价格变化率的正向引导作用更大。总的来说,LPG期货的挂牌上市对于不同地区碳排放交易场所的碳价格变化产生了不同的影响,市场大小、稳定性以及活跃度都会使得市场对信息的反应程度不一致,即使是类似的市场也因为市场因素、政策因素而有所差别,获益受冲击最大的是北京碳排放交易市场,其次是上海,而湖北广东这样稳定的市场次之,最后是体量较小、交易额不大的天津福建的交易所。