过去的经验表明,并购是企业发展和快速成长的重要方式。我国的并购市场十分活跃,“一带一路”等国家倡议也加速了我国企业实施海外并购的步伐,并购成为我国实现国家战略的重要手段。然而,大量研究结果表明,并购活动所产生的绩效差强人意。为解开“并购绩效之谜”,国内外学者进行了广泛的研究,从已有的研究成果来看,并购绩效受到企业内外两大类因素的影响,并且现有文献多对企业内部或外部的单一影响因素进行研究,很少将内外影响因素结合起来进行多因素研究。本文将企业内部影响因素中的内部控制及外部影响因素中的审计质量结合起来进行多因素研究,以期对现有理论研究有所补充,同时为国家政策的出台和企业的管理工作提供一定的理论指导。本文先对文中的“内部控制”、“审计质量”、“并购绩效”等概念进行界定,在此基础上进行理论分析。作为公司治理的内部机制,并购方良好的内部控制在目标方的“筛选”、并购交易阶段融资方式和支付方式的选择及并购后的整合等一系列过程中,都起到重要的保护作用,可以有效降低并购风险,进而对并购绩效起到促进作用。其次,外部审计作为公司治理的外部监督机制,具有较强的客观性和独立性,高质量的外部审计可以提高并购方的会计信息质量。根据委托代理理论及信息不对称理论,并购方高质量的会计信息可以降低其代理成本、抑制并购溢价的不合理增加以及提高其投资效率,最终使并购绩效得到改善。此外,内部控制建设完善的企业由于自身风险意识和能力较强,为降低风险其更可能选择高质量的外部审计,反之,较强的外部审计的监督可以督促企业主动改善内部控制,因此,两者可能存在互补效应;与此同时,无论是内部控制还是外部审计质量,都有通过降低并购双方信息不对称程度,减少并购方的代理问题进而提升并购绩效的公司治理功效,两者也可能存在着替代效应。本文选取2013-2017年当年完成并购重组且并购方为沪深A股的1433家上市公司作为样本对上述研究假设进行验证。被解释变量并购绩效用因子分析法得到的并购方并购完成后第一年的因子得分与并购前一年的因子得分之差来衡量;解释变量内部控制通过迪博内部控制指数的自然对数来衡量,外部审计质量利用琼斯模型计算得到的盈余管理质量来衡量,并以公司规模、公司成长性、产权性质、资产属性、债权人管理等作为控制变量进行回归分析。研究发现:在其他条件相同的情况下,（1）内部控制与并购绩效呈显著的正相关关系,（2）外部审计质量与并购绩效呈显著的正相关关系;（3）内部控制与外部审计质量在提高并购绩效的过程中发挥着替代作用而非互补作用。在此基础上,从宏观和微观两个方面提出相应的政策建议。