会计信息披露会影响资源配置效率,是资本市场高质量发展的基石。提升会计信息有用性是现阶段推动我国经济高质量发展的内在要求。随着资本市场快速发展,与市场价格波动相联系的基于未来现金流的交易或事项越来越多,传统的会计收益很难真实反映企业价值变动,而包含大量公允价值变动信息的其他综合收益（Other Comprehensive Income,简称OCI）已成为重要的信息来源。OCI主要反映以公允价值计量的资产和负债的价值变动,能提供更加全面、及时和更具预测价值的相关信息,但其波动性、暂时性、未实现性、不确定性、复杂性等特征,使得OCI是否具有信息含量的问题变得复杂。伴随我国会计实务的发展,OCI也经历了准则层面的蜕变。2014年会计准则修订后,OCI在利润表中单独分项分类列报,且列报位置由“每股收益”下方调整为“净利润”项目下方列示。2014年OCI列报制度改革是否在股票市场产生了积极的市场反应,对投资者超额报酬有何影响?与传统净利润相比,新增的OCI信息披露是否提高了会计信息的信息含量?对不同的会计信息使用者而言OCI的信息含量是否具有差异性?目前学术界对这些问题研究尚浅,这不仅需要理论的回答,也需要结合我国制度背景和最新数据进行实证检验。会计信息含量受多重因素影响,不仅依赖于会计信息质量、会计准则、信息披露制度和信息环境,还受信息使用者认知能力与习惯的影响。因此,OCI信息含量应综合考虑这些影响因素进行研究。本文以2012——2018年我国沪深A股上市公司数据为样本,选取了投资者、债权人（银行）和证券分析师三个主体,从不同的信息使用者视角探讨了OCI的信息含量,并从理论层面对OCI进行定义,对其基本特征进行了归纳。结合OCI披露现状和本文主要研究结论,分别从准则制定机构、信息使用者、企业和资本市场完善四个层面提出相关政策建议,以期为OCI相关的准则修订、信息披露制度完善、信息使用者认知能力提升、加强信息披露内外部监管等提供一定借鉴与参考,以利于全面提升OCI信息含量。本文主要研究内容及结论有:第一,从理论层面对OCI进行了理论推演和概念界定。目前,采用排除法对OCI进行间接定义较多,未从根本上解决OCI的定义和确认问题。本文从OCI形成的经济实质出发,从会计计量视角对OCI的形成进行理论推演、在此基础上进行概念界定和特征归纳,为本文后续的实证研究奠定理论基础。第二,基于投资者视角研究了OCI列报对投资者超额报酬的影响。运用事件研究法,以盈余反应系数为研究工具,分析检验了OCI列报对投资者增量信息的释放及其市场反应。研究发现:其他综合收益与盈余反应系数显著负相关,这可能与其他综合收益导致投资者对企业未来盈余及其持续性的保守估计和投资者认知能力不足有关。进一步研究发现:当提供审计服务的会计师事务所不是来自四大,股东关联度高或高管持股比例高时,其他综合收益与盈余反应系数的负向关系更显著,说明外部监督机制失灵和内部治理水平下降加剧了二者的负向作用。说明投资者认知能力和会计制度变迁是影响其他综合收益信息含量的重要因素。另外,本研究还进一步从OCI与未预期盈余波动以及OCI与盈余持续性的关系两方面进行了内在机理检验:一方面,OCI会使投资者改变对企业未来盈余的预期,加大未预期盈余的波动;另一方面,OCI降低了投资者对盈余持续性的判断,加剧了盈余持续性对盈余反应系数的负面影响。第三,基于债权人（银行）视角研究了OCI对银行信贷决策的影响。分别从信贷规模、贷款成本、贷款期限结构和贷款性质结构四个方面进行了实证检验,研究发现:首先,OCI对银行信贷决策具有信息含量。OCI与信贷规模、第t-2期OCI与长期借款比例显著负相关,OCI与信贷成本、银行信用贷款比例显著正相关。其次,公司治理水平在OCI的银行信贷决策影响中具有调节作用,当高管持股比例低、总经理与董事长二职分置和企业机构投资者持股比例高时,OCI对信贷规模、贷款成本、贷款性质结构和贷款期限结构的影响更显著。再次,进一步研究发现:（1）信息透明度在OCI的银行信贷决策影响中发挥中介作用。OCI列报对应计盈余管理和真实盈余管理均具有抑制作用,有利于证券交易所公布的信息披露考评。OCI不仅直接影响银行信贷决策,还可通过提升信息透明度进一步提升信贷决策信息含量。（2）OCI具有一定的预测能力,可预测企业未来现金流,这可能是OCI具有信贷决策信息含量的最根本原因。（3）OCI的波动性在银行信贷规模、贷款成本和贷款期限结构的决策中具有信息含量,且银行对OCI波动方向的关注具有非对称性,在信贷规模和贷款利率决策中更加关注OCI的负向波动,在贷款期限结构决策中更加关注OCI的正向波动。（4）对OCI正负符号的信息含量进行分组检验发现:银行在信贷规模决策时对OCI的关注具有对称性,无论是正向还是负向OCI均具有信息含量。在贷款利率和贷款结构（包括贷款性质结构决策和贷款期限结构）决策时对OCI的关注具有非对称性,在贷款利率决策时更加关注负向OCI信息。在贷款结构（包括贷款性质结构决策和贷款期限结构）决策时更加关注正向OCI信息。（5）2014年OCI列报制度改革显著影响了贷款成本和银行贷款性质结构,使得OCI在银行信贷决策中的信息含量显著增强。第四,基于证券分析师视角研究了OCI的信息含量,探讨了OCI及其波动性对分析师盈余预测及其准确性的影响,研究发现:OCI的波动与分析师盈余预测的波动显著正相关。OCI的波动不仅直接正向影响分析师盈余预测,而且会通过抑制实际每股收益与分析师盈余预测的正相关关系,进而间接影响分析师盈余预测。OCI及其波动性对分析师盈余预测的影响在公司业务复杂程度高、内部控制质量较高时更为显著。实证结果表明OCI具有预测能力,其波动可提高分析师盈余预测准确性,OCI对分析师而言具有信息含量。本文可能的创新点在于:第一,本文研究了OCI对不同的信息使用者（投资者、债权人和证券分析师）的信息含量及其差异性,使得OCI信息含量的研究具有系统性和全面性。现有研究多以投资者的信息含量研究为主,债权人次之,涉及证券分析师的信息含量研究更少。OCI对投资者的信息含量研究虽然相对较多,但研究结论不一致。另外,本文将证券分析师纳入研究体系,并将分析师与投资者二者相联系对OCI信息含量差异性进行深层次分析与探讨,使得文章更具有深度、系统性更强。第二,研究视角、研究方法和研究内容具有新颖性。首先,研究视角新颖独特具体表现为:（1）基于会计计量视角,对OCI进行了理论推演和概念界定;（2）将OCI、未预期盈余与累计超额报酬相结合,从盈余反应系数视角分析了OCI列报对投资者超额报酬的影响;（3）在OCI对债权人信贷决策影响的研究中,以银行信用贷款决策作为切入点,巧妙地将OCI与银行贷款类型相结合,开创性研究了OCI与银行贷款性质结构的关系。另外,从2014年OCI列报制度变更视角对其政策效应进行了检验;（4）基于OCI波动性特征视角实证分析了OCI对分析师盈余预测的影响。其次,在研究方法上,本文采用短窗口事件研究法,通过分析OCI与盈余反应系数的关系,检验OCI列报对投资者增量信息的释放及其市场反应,这在国内OCI信息含量研究中尚属先例。最后,研究内容具有新颖性。在第三章投资者视角的信息含量研究中,通过OCI与未预期盈余波动性、OCI与盈余持续性两组关系的研究,对OCI列报的市场反应进行了内在作用机理检验。在第四章债务人视角的信息含量研究中,从信息透明度的中介效应、OCI的预测价值、OCI波动性及其波动方向的影响、OCI正负符号的影响和2014年OCI列报制度变革的政策效应这五个方面进行检验,拓展和深化了OCI的信贷决策有用性研究。第三,从理论层面对OCI进行了理论推演和概念界定。从OCI形成的经济实质出发,通过对理想环境与现实环境中收益计量模式差异进行分析,对OCI的形成进行了理论推演,对OCI进行了定义和特征归纳。