在经济新常态下,我国正在进一步深化供给侧结构性改革,以期充分发挥我国超大规模的市场优势以及内需潜力,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。而金融作为现代经济体系的核心,其主要职责是更好服务于实体经济。面对非金融企业主营业务收入持续下降,企业纷纷将目光投向金融市场,导致非金融企业金融化水平持续上升,在此背景之下,本文以微观视角为切入点,研究企业提高金融化水平将会如何影响非金融企业创新能力,对于引导创新要素向创新主体聚集,推动经济实现创新驱动发展战略具有重要意义。首先,本文对企业金融化、创新以及企业金融化对创新的作用等相关研究进行梳理,发现目前国内外学者对金融化与创新之间的关系与作用机制至今仍存在争议,尚未形成统一的看法。其次,提出本文的研究理论依据,包括委托代理理论、融资约束理论和演化博弈论,根据理论分析提出本文假设,即“挤出效应”与“蓄水池理论”。再次,通过一系列实证分析方法,研究两者之间的具体影响以及影响方式路径等,并进行加入融资约束和套利动机做调节变量进行调节效应分析。进而,根据产权、规模和区位的差异进行异质性分析。研究结果表明:一是企业金融化整体上会抑制企业创新水平的提升。二是融资约束会加剧企业金融化抑制非金融企业创新过程。三是通过规模、产权和区位的异质性研究发现,企业金融化对非金融企业创新效率的影响存在差异。最后,通过稳健性检验证实上述分析结果。通过分析企业金融化对企业创新的实证结果后,有针对性的提出“发挥政府引导职能+深化金融体制改革+提升非金融企业创新素养”的系统化对策建议。政府部门应该多管齐下,对金融部门、非金融企业进行引导,缓解企业面临的融资约束,激发创新动力,以创新带动发展。同时,也应该加大对非金融企业创新成果的产权保护力度。金融业应该回归服务实体经济,发挥好金融业在企业创新发展中的作用,合理配置好非金融企业的创新要素。企业自身应该从科学谋划、合理配置、人员协同等多方面出发培育企业可持续发展的综合能力,弥补管理的不足和缺失,提高企业的创新能力。